东兴证券-美国及其他海外宏观经济形势展望-210518

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主要结论：美国经济复苏中期实体经济处于经济复苏中期经济复苏：不均衡，U的右半侧底部朝上生产资料供给受困于疫情通胀：四季度需要关注回落速度大类资产配置：股牛债熊政策宽松财政政策加税、基建货币政策年内不变资本市场美十债上限：165~190bp美股积极。