东兴证券-计算机互联网行业：“十四五规划”数字化转型指引投资新机遇-210519

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2021年主要市场科技板块表现从A股科技板块来看，除电子板块呈现先涨后跌的趋势外，其余三个板块基本呈现单边下行趋势，截至2021年5月，各板块自年初累计跌幅位于-15%~-5%之间，下跌幅度较大；从美港股市场来看，科技股权重较高的纳斯达克指数及恒生科技指数均有不同程度的下跌。

其中纳斯达克指数自2月份的高点以来累计下跌幅度超过30%，恒生科技指数自高点以来下跌幅度也超过10%。

风险提示估值风险：流动性超预期收紧导致DCF分子端大幅提高，估值下挫风险；行业发展不及预期风险：政策落地不及预期，或由于行业自身发展不及预期导致相关领域发展缓慢，数据验证不及预期风险；相关个股业绩不及预期风险：相关个股业务拓展不及预期或疫情反复导致业务进度持续延缓等导致业绩不及预期风险。