宏源期货-经济数据点评：出口增速依然强劲，价格因素导致进口同比持续攀升-210514

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2021年4月，以美元计价，出口同比32.3%，前值30.6%，进口同比43.1%，前值38.1%，贸易顺差429亿美元，前值138亿美元。

出口大幅回升，外需持续改善。

4月份出口同比32.3%，前值30.6%，环比回升1.7个百分点。

分国别来看，对美国、欧盟、日本出口增速较上月有所回落，分别下降22.18、7.24、22.09个百分点至31.16%、0.39%和23.81%。

对东盟出口增速明显上升，由14.42升至42.16%。

我们认为，4月份出口继续强劲的主要因素有以下几个方面：第一，出口替代，4月份全球疫情阶段性的反弹，先是欧洲，然后是印度，美国确诊人数也在走高。

疫情趋严导致生产受到限制，同时也刺激了我国医疗物资的出口。

第二，全球经济复苏步伐加快。

4月欧美制造业PMI均位于60%以上，景气度较高，日本制造业PMI也处于连续上升的过程中，总体外需对出口的支撑仍在。

第三，价格的走高也提高了出口金额的增长。

我们认为，全球疫情仍在高发期带动的出口替代仍将持续；主要经济体仍在复苏中，带动需求的提振作用仍在，预计出口在今年前三个季度强劲的态势未变。

进口同比增速回升，主要是价格上涨引起。

4月份进口同比43.1%，前值38.1%。

从进口数量增速上来看，原油、未锻造铜及铜材、铁矿砂等大宗商品增速均有所回落，分别回落21.01、19.90、15.88个百分点，从绝对量来看，也均较上月明显回落。

而从进口金额上来看增速回落并不明显，原油上升40.45个百分点，未锻造铜及铜材回落10.66个百分点至67.24%，铁矿砂回落14.25个百分点至51.35%，均处高位。

说明4月进口高增与大宗商品价格同比涨幅较大有一定关系。