方正中期期货-锌日报-210520

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【行情复盘】周四日盘商品触底反弹，锌价整体呈现跟随型结构，市场的资金市非常明显，板块共振的角度下本来就鲜有增量资金的锌同样受到冲击。

【重要资讯】基本面上看，1.印度疫情加深市场对海外矿石供给复苏忧虑，中澳之间的地缘博弈也对矿石供应的远月预期产生负面影响。

2.在有色板块中，锌实际的碳排放量排第二，将受益于相应的产业政策。

3.市场一致性预期较强，全球处于大的矿石供给周期，目前是中国缺矿全球过剩，疫情修复下远月锌普遍不看好，但是近月交易博弈激烈。

技术面上看，沪锌伦锌都突破了前期箱体区间，也是近期回调我们在报告里始终强调要提防急涨风险的原因。

盘面逻辑上看，锌实际是空头抢跑最严重的品种，也是前期有色盘面最弱的品种，由于一致性预期的存在，锌逢高卖出的资金持续，所以我们对比有色六个交易品种只有锌的成交量是远低于2020年的，那么在这样的行情中不断存在空头抢跑实际的做空力量反倒是最弱的，在前期强势品种回调后锌价的补涨也在情理之中，但不建议过度解读，更多是自身的量价修复。

截至本5月14日，SMM七地锌锭库存总量为17.63万吨，较本周一下降11600吨,总体来看，原沪粤津三地库存下降6000吨，全国七地库存录得下降6000吨。

【交易策略】策略上看，中长线逢高沽空策略延续，注意急涨后可能带来最佳卖保点位，短线上看顺势沽空可能是更好的选择，无论多空都注意窄止损。

前高23500元/吨预计将成为较长时间的高点，注意空间再入场。