国都期货-油脂晨报：油脂现货价格回调，短期盘面陷入调整-210520

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要闻分析据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，5月1-15日马来西亚棕榈油单产减少20.02%，出油率增加0.26%，产量减少18.65%，报告减产题材继续支撑棕油价格。

且船运调查机构ITS公布的数据显示，马来西亚5月1-15日棕榈油产品出口量为68.51万吨，较4月1-15日出口的58.53万吨增加17.1%，出口利多将提振去库，短期棕油价格或强于其他油脂。

上周USDA供需报告调减新季美豆出口，进而调增库存，对盘面中性偏空，暂缓了前期天气炒作造成的上涨局面，后续仍需关注美豆种植期间的天气情况及巴西大豆出口情况对盘面的影响。

国内在5月大豆大量到港的情况下，油厂开工率较前期抬升，豆油库存逐渐累库，或施压豆油价格，若无棕油上涨连带效应，豆油价格上方空间则较为有限。

操作建议操作上，跨期方面，P9-1价差扩大继续持有，目标位移至700附近附近。

跨品种方面，豆棕09合约价差套利空头可止盈，待拉大后重新入场。