中原期货-螺纹热卷日报：成材需求边际走弱，价格维持偏弱运行-210519

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宏观要闻发改委表示，目前，国家发展改革委与市场监管总局正在联合调研钢材与铁矿石等市场情况，进一步了解行业动态。

下一步，我们将继续会同有关部门，持续加强监测预警，强化市场监管，采取针对性措施，切实维护市场稳定。

供需现状现货方面，5月19日现货报价跌幅扩大：全国螺纹钢均价5719元/吨，环比跌92元；上海热卷4.75mm报价5800元/吨，环比跌300元；原料方面，连云港PB61.5粉矿报价1560元/湿吨，环比持平；废钢随成材弱势运行，富宝监测全国钢厂17涨8跌，涨跌幅度在50-100元。

期货方面，今日黑色系跌幅较大，日内走势单边下行，螺纹10合约收于5309元/吨，跌5.37%；热卷10合约收于5678元/吨，跌5.05%。

逻辑分析周三钢谷数据，全国建材热卷供需继续偏强，其中建材产量大幅增加14.22万吨，总库存继续下降82万吨，但降幅较前一周的152万吨大幅收窄，其中厂库止降增加8.45万吨，钢厂压力增加，表观消费降56万吨，受疫情和雨水天气影响，需求峰值已过正在边际回落；热卷供应增1.3万吨，增幅较上周大幅回落，总库存下降5.12万吨，表观消费增5.51万吨。

成材供需符合市场预期，但盘面价格经过暴力上涨后目前动能明显衰竭，短期价格难以再次形成向上冲力。

基于年内粗钢产能大概率压缩的预期，我们对中长期钢价维持谨慎乐观，但随着下游接受意愿降低，市场逐步回归理性，预计短期螺纹运行区间5300-5600，若盘面持续回落可再次逢低做多，不建议做空。

策略建议短期观望，不建议做空，若大幅回调可继续布局多单。