广州期货-一周集萃：股指期货-210521

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本周伊始继续反弹上涨，随后四个交易日震荡下跌，最终上证指数微跌0.11%，深成指上涨1.47%，创业板涨幅2.62%。

行业表现方面钢铁、有色采掘等中上游原材料行业纷纷受挫，市场风格重新切换到消费、金融、电子制造等行业。

最新公布的宏观经济数据略低于市场预期，4月份工业、投资和消费增速明显回落，但从两年的平均水平来看经济恢复态势依然良好。

4月份规模以上工业增加值同比实际增长9.8%，比2019年同期增长14.1%，两年平均增长6.8%。

工业增加值的持续增长，一方面来源于盈利增加刺激了工业企业扩大生产，另一方面则来源于内需持续恢复，外需较为强劲；4月社会消费品零售总额同比增17.7%，比2019年4月份增长8.8%，两年平均增速为4.3%，显示出内需仍在缓慢复苏阶段；1-4月份，全国固定资产投资同比增长19.9%，比2019年1-4月份增长8.0%，两年平均增长3.9%，其中制造业投资同比增长23.8%，成为拉动投资的主要力量。

经济复苏节奏放缓成为市场共识，虽然对A股具有较强的底部支撑，但难以刺激市场大幅上扬，而且当前市场风格在成长股、周期资源股之间反复切换，未能形成一致合力，震荡上行节奏放缓。

此外，当局多次关注大宗商品价格强调，突出重点综合施策，保障大宗商品供给，遏制其价格不合理上涨，努力防止向居民消费价格传导。

短期消息干扰较多，行情持续性较差，上涨驱动因素还需进一步观察，板块之间分化继续加剧，操作上应当注意结构性回调机会，择机做多IF或IC跟随市场趋势，避免追高带来的市场波动风险。