招商期货-巴西干旱叠加乙醇价格迅速上涨支撑糖价-210520

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全球供需情况――产销差国际食糖组织ISO在2021年3月报告将2020/21榨季预计全球糖供需缺口从350万吨上调至480万吨。

对于2021/22榨季，咨询机构TRS预估由于泰国和印度产量上升，下一季预计全球市场过剩300万吨。

不过近期主流机构开始对全球供需平衡往偏紧方向调整，主要是天气问题频发，一方面是巴西中南部持续干旱导致甘蔗生长状况不佳，另外法国甜菜约10%的面积遭受霜冻，引发市场对产量的担忧。

巴西制糖比例下调的可能性还没有被市场充分认识。