国盛证券-银行业本周聚焦：4月零售ABS资产质量持续改善-210523

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高频数据跟踪--4月零售资产质量继续改善，逾期率连续两个月下降我们统计了招商银行6款发行时间较久的信用卡ABS（本月有一款产品到期），整体看：A、3-4月招行信用卡ABS整体的逾期率已连续两个月下降。

4月末逾期率（5.71%）相比3月末下降1bp，较2月的高点（5.74%）已连续两个月下降。

值得注意的是，相比于银行报表资产质量，ABS资产池逾期指标中，分母（资产池）由于没有新增资产、分子（逾期额）没有核销及处置，因此ABS的逾期率连续两个月下降已经是非常积极的信号，预计招行的零售消费信贷已基本走出疫情的影响。

1）逾期90天以上贷款占比（5.24%）相比4月提升12bps，预计主要是随着时间的推移，部分逾期贷款拖欠天数越来越长。

一般来说超过90天之后，银行损失的概率也越来越大，将确认为不良。

而4月逾期90天以上贷款占比的升幅仅0.12%，较3月下降3bps，为疫情以来的新低。

2）新增压力已连续十四个月缓解。

逾期90天以内贷款占比（0.47%）相比3月末继续下降12bps，表明随着国内疫情阶段性得到控制以及经济续修复，新增逾期贷款压力已明显减轻。

B、催收业务继续保持正常。

3月、4月当期违约回收率（当期回收的违约贷款金额/累计违约金额），分别为0.98%、0.87%，较2月的0.75%有所回升。

过去几个月招行当期违约回收率基本保持在1%左右较为稳定。

此外从大的宏观环境来看，当前我国经济仍在复苏过程中，从最新披露的城镇失业率来看，4月已下降至5.10%，基本达到了疫情前水平，居民收入也在逐步恢复，这对全行业的消费信贷资产质量形成了有效支撑。

银保监会完善大病保险监管制度本周末，银保监会发布《保险公司城乡居民大病保险业务管理办法》，本办法将原有的2013年及2016年相关监管文件进行整合，形成覆盖大病保险全流程的监管体系，修改后的办法以“目标导向”及“问题导向”相结合，并依据行业近年实际情况对相关问题进行规范。

核心要点看，主要包括：1）要求经营大病保险业务的保险公司建立健康保险事业部，完善大病保险业务单独核算的要求。

2）明确保险公司与政府开展大病保险项目清算的要求，鼓励按完整协议期进行清算。

同时强化公司主体责任，要求保险公司建立内部问责机制，认真测算价格，理性参与大病保险投标，做好承办工作。

3）要求保险公司要有长期经营业务安排，按照长期健康保险的经营标准完善组织架构，健全规章制度，加强人员配备，提升专业经营和服务水平。

整体看自2012以来大病保险平稳发展，近年来综合成本率基本基本维持100%左右，头部保险公司在维持保本微利的同时，贡献一定的保费收入，同时作为基本医疗保障体系的拓展和补充，有效降低群众医疗费用负担，完善多层次医疗保障体系。

此次管理办法明确开展大病保险相关要求以及在包括投标、清算、财管、退出等方面的具体要求，有利于长期健康发展。

定期数据跟踪：1）同业存单：A、量：根据Wind数据，本周同业存单发行规模为6249亿元，环比上周增加858亿元，5月至今同业存单发行规模为1.38万亿；B、价：本周同业存单发行利率为2.79%，环比上周下降1bps；本月至今发行利率为2.79%。

2）交易量：本周股票日均成交金额8080.37亿元，环比上周下降565亿元。

风险提示：宏观经济下行；资本市场改革政策推进不及预期；保险公司保障型产品销售不及预期。