国金证券-交通运输产业行业研究：京东物流即将上市，中通一季报表现靓丽-210523

《国金证券-交通运输产业行业研究：京东物流即将上市，中通一季报表现靓丽-210523（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国金证券-交通运输产业行业研究：京东物流即将上市，中通一季报表现靓丽-210523（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

板块市场回顾本周（5/17-5/21）交运指数上涨1.54%，沪深300指数上涨0.46%，跑赢1.08%，排名第6/29。

交运子板块中航运板块涨幅最大（9.05%），公路板块跌幅最大（-2.66%）。

行业观点快递：浙江出台《浙江省快递业促进条例(草案)》，规定快递费不得低于成本价，行业迎来政策拐点，价格战有望趋缓，4月全国快递服务企业业务量完成85亿件，同比增长30.8%；业务收入完成823.9亿元，同比增长14.3%，单票收入9.69元，同比下降12.64%，降幅收窄，京东物流即将上市将提振物流板块，中通发布一季报业绩表现靓丽，预测2021年的全年包裹量将在229.5-238.0亿件的区间，对应同比增长35%-40%。

重点推荐快递龙头企业顺丰控股、中通快递。

航空：印度疫情持续蔓延，国内出现局部疫情，疫苗接种提速，截至2021年5月21日，累计报告接种新冠病毒疫苗48334.3万剂次。

4月航空数据持续改善其中春秋吉祥RPK同比19年正增长，旅客运输量为2020年以来月度新高，相当于2019年同期的96.2%，较上月提高了6.8个百分点。

我们看好之后的暑期市场，重点推荐春秋航空、吉祥航空、华夏航空。

航运：出口持续向好，5月11日至5月20日中港协监测八大枢纽港口集装箱外贸增长16.8%，集运维持高景气，中远海控21Q1盈利154.52亿元，Q2有望延续高盈利。

铁路：4月，国家铁路日均旅客发送量环比增长17.2%，铁路出行持续向好；铁路货运持续向好，大秦铁路货运量恢复较好，Q1业绩超预期，维持高分红比例。

公路：公路车流量已经恢复2019年水平以上，公路企业基本面改善，宁沪高速、山东高速维持每股分红额，保持高分红比例，板块防御属性凸显。

行业重点数据集运：CCFI指数为2216.63点，环比上涨3.9%；SCFI指数为3432.5点，环比上涨2.7%。

干散：BDI指数为2869点，环比下跌2.4%；CDFI指数为1536.22点，环比下跌0.01%。

油运：BDTI指数为615点，环比上升0.8%；BCTI指数为538点，环比上升4.1%。

快递：2021年4月，规模以上快递业务收入823.9亿元，同比增长14.3%；快递业务量为85亿件，同比增长30.8%；快递单价为9.69元，同比下降12.6%；快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为80.4。

航空：布伦特原油66.44美元/桶，环比下降3.3%；2021年5月，航空煤油出厂价（含税）为3992元/吨，环比下降2.3%；美元兑人民币中间价为6.43，环比下降0.35%。

2021年4月，民航旅客周转量为753.95亿人公里，同比上升203.6%；民航货邮周转量为25.1亿吨公里，同比上升43.7%。

2021年3月，民航正班客座率为76.8%，同比增长18.3%。

铁路：2021年4月，铁路客运量为2.81亿人次，同比增长151.89%；全国铁路货运量为3.81亿吨，同比上升16.51%。

公路：2021年4月，公路客运量为4.56亿人次，同比增长4.6%；全国公路货运量为34.36亿吨，同比上升18.30%。

风险提示油价大幅上涨风险，人民币汇率贬值风险，航企大规模运力扩张，价格战超预期风险。