兴业证券-海外电力与新能源行业跟踪（第四期）：太阳能新增装机增速加快，光伏产业链价格普涨-210523

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4月份，国内全社会用电量同比增长。

全社会用电量6361亿千瓦时，比2019年同期增长15%，环比下降4.1%。

其中，第一产业、第二产业、第三产业和城乡居民生活用电量比2019年同期分别增长25.9%、15.6%、21.1%和4.1%。

4月份，国内发电量同比增长。

全国发电量6230亿千瓦时，比2019年同期增长14.5%。

分品种看，4月份除水力发电量比2019年同期下降6.4%外，各类发电均有增长，其中，相比2019年同期，火电增长16.2%；风电增长26.9%；核电增长16.5%。

4月份，新能源新增装机量同比增长，其中太阳能新增装机增速加快。

风电新增装机1.34GW，去年同期为1.19GW，同比增长12.6%，2019年同期值为0.72GW；太阳能新增装机1.75GW，去年同期为1.14GW，同比增长53.5%，2019年同期值为0.55GW。

5月份，硅料价格持续上行。

菜花料均价从4月底的67元/公斤上升至5月21日的108元/公斤；致密料均价从4月底的150元/公斤上升至5月21日的180元/公斤。

5月份以来，硅片价格持续上行，硅料的短缺情绪持续蔓延，单晶硅片龙头厂官方报价持续调涨。

5月份以来，硅片价格持续上行。

5月19日，多晶金刚线、M2硅片、M6硅片、182硅片、210硅片报价分别为2.45元/片、4.33元/片、4.47元/片、5.45元/片和7.23元/片，比4月底分别上涨0.43、0.41、0.41、0.59和0.60元/片。

5月以来，各类电池片价格总体上涨。

多晶电池片均价从4月底的0.761元/瓦上涨至5月12日的0.793元/瓦；单晶M2均价从4月底的0.96元/瓦上涨至5月19日的1元/瓦；单晶M6均价从4月底的0.90元/瓦上涨至5月19日的0.99元/瓦；单晶182均价则从4月底的0.90元/瓦上涨至5月19日的0.99元/瓦；单晶210均价从4月底的0.91元/瓦上涨至5月19日的0.99元/瓦。

5月以来，组件价格上行。

275W多晶组件从4月底的1.50元/瓦上涨至5月19日的1.52元/瓦，320W单晶均价维持4月底的1.60元/瓦上涨至5月19日的1.65元/瓦，182组件价格从4月底的1.70元/瓦上涨至5月19日的1.74元/瓦，210组件价格从4月底的1.70元/瓦上涨至5月19日的1.74元/瓦。

5月以来，玻璃均价继续下行。

3.2mm光伏玻璃镀膜片价格由4月的26元/平米下降至5月19日的23元/平米，2.0mm光伏玻璃镀膜片价格由4月的22元/平米下降至5月19日的19元/平米。

2021年5月20日，国家能源局正式下发《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》，其中指出，2021年风电+光伏的保障性规模将不低于90GW，给风电、光伏的新增装机提供了最低预期。

同时，设立了消纳责任权重引导机制、并网多元保障机制和保障性并网竞争性配置机制，通过各方联合保证保障性并网规模的落实，给新能源并网和消纳创造了有利的政策支持。

在全球碳达峰、碳中和的目标之下，我们认为新能源行业将继续维持高景气度。

分环节来看，根据我们的统计，供需形势紧张仍然是硅料环节的主要矛盾，建议关注硅料龙头企业大全新能源（DQ.N），推荐关注新特能源（01799.HK）。

玻璃价格回归正常有利于抑制新增产能的进入和行业健康有序发展，也将带动光伏需求的复苏和开工率的提升，龙头光伏玻璃企业将继续维持领先的行业地位，建议关注信义光能（00968.HK）、福莱特玻璃（06865.HK）。

随着终端需求的好转，组件企业的出货量将有所提升，建议关注光伏一体化龙头组件企业晶科能源（JKS.N）。

风险提示：1、政策落地不及预期；2、产业链配套能力受限；3、海外新能源需求恢复缓慢；4、产业链价格战持续。