开源证券-房地产行业周报：二季度行业迎解禁高峰期，多地完善物业服务标准-210523

《开源证券-房地产行业周报：二季度行业迎解禁高峰期，多地完善物业服务标准-210523（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《开源证券-房地产行业周报：二季度行业迎解禁高峰期，多地完善物业服务标准-210523（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

市场空间大，进阶版物管对技术、能力需求更为迫切，维持“看好”评级物管公司短期看点仍在于成长性，但其背后的内在驱动因素开始转变，未来市场化竞争能力强的公司将享受更高溢价；同时外拓时代来临将对物管公司精细化运营提出更高要求，也将加快不同质地标的之间的分化速度。

此外，大物管时代开启，物业公司服务场景不断拓展，具备一体化运营管理的物管公司将历久弥坚。

重点推荐行业龙头标的碧桂园服务，成长性标的金科服务、新城悦服务、永升生活服务；受益标的包括世茂服务、宝龙商业、华润万象生活；维持“看好”评级。

周内物管板块表现较好2021年第21周，物业板块总市值单周涨跌幅+4.27%，同期恒生指数、恒生地产类、沪深300涨跌幅分别为+1.54%、+1.38%、+0.46%，强于港股大盘指数；月初至今板块涨跌幅-4.16%，表现略显一般，主要系3月业绩后涨幅较快，及行业多家物管公司部分限售股进入解禁期，近期市场高位盘整。

从周内数据看，金科服务、建业新生活、融创服务南下资金表现活跃，港股通持股占比分别提升0.55%、0.32%、0.11%。

多地完善物业服务标准，持续信息化建设为加快提升充换电基础设施服务保障能力，国家发展改革委、国家能源局组织起草《关于进一步提升充换电基础设施服务保障能力的实施意见(征求意见稿)》，加快推进居住社区充电设施建设安装。

成都、南昌等地相继制定住宅物业服务标准，赋予业主更高的监督权，有利于促进物业服务行业市场定价机制的完善，推动物业服务业高质量发展。

新疆自治区住房和城乡建设厅称，乌鲁木齐市、克拉玛依市、吐鲁番市、哈密市、阿克苏市等地将全面建成智慧物业管理服务平台，以点带面、分类推进开展物业管理服务智能化试点，实现居住社区生活服务线上线下融合；将信息化融入物业服务中，有利于促进物业服务企业由物的管理向居民服务转型升级。

此外，陕西、厦门等地持续推进物业服务相关条例的制定，加快物业管理现代化制度进程。

二季度多家物管公司迎来股份解禁期由于行业内较多物管公司在2020年4季度开始上市，2021年2季度成为多家物管公司基石投资者的解禁期。

在行业45家物管公司中，有12家物管公司在2季度迎来解禁期；其中市值50亿元人民币以上、且2季度达到解禁窗口期的物管公司有卓越商企服务、合景悠活、世茂服务、金科服务、融创服务、恒大物业、华润万象生活共7家。

除去世茂服务外（上市时无基石投资者），其余6家物管公司的基石投资者解禁股份市值达263.5亿元，仅占6家公司总市值的8.4%。

从上市后股价涨幅情况看，6家物管公司涨幅均值34%，基石投资者短期内或存在减持套利动力。

但我们认为，物管行业当前成长确定性较强，同时业务模式持续完善成熟，行业发展前景明朗，仍较为看好中长期市场表现。

风险提示：行业销售规模波动加大，外拓业务不及预期，人工成本上行压力。