光大证券-石油化工行业原油周报第200期：美国重返伊核协议的谈判取得进展，本周国际油价下跌-210523

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美国1返伊核协议的谈判取得进展，本周国际油价下跌本周，美国重返伊核协议的谈判取得进展,未来伊朗原油产量与出口量或将增加，受此影响国际油价下跌。

疫情方面，日本、印度疫情仍较为严重，封锁措施愈发严格;欧美国家则逐步放开国际旅行。

本周油价整体下跌，布伦特和WTI原油期货价格分别收于66.44美元/桶和63.58美元/桶。

美元指数交投于90.0附近。

美国石油钻井机数增加，原油库存增加132万桶本周，美国石油活跃钻井数增加4座至356座，油气钻机总数增加2座至455座。

美国原油库存量4.86亿桶,比前一周增加132万桶;美国汽油库存总量2.342亿桶，比前一周减少196.3万桶;馏分油库存量为1.321亿桶，比前一周减少232.4万桶。

4月OPEC产增加,较上月加2.6万桶/日至2508.3万桶/日4月OPEC产量增加，沙特产量为813.2万桶/日，较上月增长3.4万桶/日;伊朗产量为239.3万桶/日，较上月增加7.3万桶/日;委内瑞拉产量为44.5万桶/日，较上月减少8.1万桶/日;利比亚产量为113.0万桶/日，较上月减少6.7万桶/日。

本周,石脑油、乙烯价格下跌，丁二烯、丙烯价格上涨。

PDH价差上涨，石胸油、MTO价差下跌。

伊朗原油产t与出口北或将上升，日本、印度等国疫情仍不容乐观本周,美国重返伊核协议的谈判取得重要进展，伊朗官员表示伊朗计划加大原油的生产量和出口量。

其中，伊朗原油产量有可能在三个月内恢复到400万桶/天，并在第四季度大幅增加。

但即使新协议签署，伊朗的原油出口也需要一段时间才能恢复到美国退出伊核协议前的状态。

疫情方面，全球疫情依然不容乐观，日本已第三次宣布紧急事态，本周适用区域将扩大至10个都道府县，适用地区的百货商店、餐饮店和体育场都将限制开放。

印度疫情仍然严重,每日新增死亡人数本周再次创~下新高。

印度多个地区已经决定延长封锁期限，同时印度疫苗接种进展缓慢，短期或难以控制疫情。

印度疫情对原油需求的影响已较为明显，5月上半月印度国有炼油厂售出的汽柴油比去年同期减少了约20%。

虽然印度疫情压制原油市场需求,但欧美市场复苏迹象较为明显。

目前，欧洲疫苗接种进展顺利，包括英、法、荷兰在内的欧洲多国已经放宽旅行限制，乘坐航班出行的人数也有明显增加。

投资建议:我们维持2021年布伦特油价中枢在55-65美元每桶的观点，建议关注如下标的:第一、首选低估值的中石化、中石油和中国海洋石油;第二、国有和民营炼化企业、轻烃裂解企业;第三、煤制烯烃中的优秀企业宝丰能源;第四、油服里的中海油服、海油工程、海油发展和博迈科;第五,化工的三大白马万华、华鲁和扬农和农化板块的新洋丰、云图控股、三泰控股等标的。

风险分析:地缘政治风险，中美关系紧张，美国产量增速过快。