国海证券-大类资产周报：大类资产回归长周期运行趋势-210523

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核心要点：股票市场：本周A股震荡延续，主要股指多数上涨，创业板指涨幅领先，上证指数与上证50小幅下跌。

亚洲其他市场中，主要股指集体上涨。

本周美国三大股指涨跌不一，科技股表现良好，纳指上涨0.31%，创近五周最大周涨幅。

欧洲主要股指多数上行，英国股市表现最差，跌幅为0.36%。

货币市场：银行间资金面平稳，货币市场利率多数上行。

R007上行7.4BP至2.14%，DR007上行11.56BP至2.11%，SHIBOR隔夜利率上行19.1BP至2%。

债券市场：本周美国十年期国债收益率震荡下行，下行3BP至1.63%。

中国国债收益率延续窄幅波动。

外汇市场：本周美元指数震荡走低。

人民币小幅升值。

其他主要国家货币涨跌不一。

商品市场：(1)本周国内商品市场涨跌不一，南华贵金属指数表现最佳。

(2)本周原油价格大幅下跌，在供应端受美伊核协议影响，在需求端受南亚疫情扩散影响。

(3)受克拉里达讲话、巴以冲突与南亚疫情影响，本周COMEX黄金连续四个交易日稳步攀升，周五小幅下跌。

(4)海外有色金属价格涨跌不一，铜价震荡下行。

房地产市场：美国30年期抵押贷款固定利率小幅上涨。

另类投资：本周币圈重大利空消息不断，比特币大幅下跌。

全球大类资产观点：1.美债利率和通胀预期大概率见顶。

2.美元有望进入中期上行。

3.中美股市短期企稳回升，长期牛市延续。

4.传统工业品大概率见顶。

5.国债利率短期下行，中期震荡。

重点关注：美债收益率和全球通胀表现，美元指数走势，原油和黄金价格走势，加密货币实况，全球疫情变化风险提示：流动性收紧超预期，经济发展不及预期，中美摩擦加剧，疫情超预期恶化。