华西证券-海格通信-002465-智能无人业务顺利落子，新增长点有望爆发-211128

《华西证券-海格通信-002465-智能无人业务顺利落子，新增长点有望爆发-211128（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华西证券-海格通信-002465-智能无人业务顺利落子，新增长点有望爆发-211128（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

1、事件概述公司公告，11月25日公司分别与广州市增城区政府签署《海格无人信息产业基地项目框架协议》以及与保利国际签署《战略合作框架协议》。

2、点评:1）在“十四五”装备发展“三化”方向下，智能化是国防和军队现代化建设的远景目标：随着动力技术、控制技术、通讯技术、人工智能技术等进步，无人化装备得到突飞猛进的发展，预计未来信息化战场上，无人坦克、无人飞机、无人舰艇等组成的“无人化作战集群”将会成为信息化战争中的重要力量。

2）公司积极把握行业发展趋势和积累的先发优势，着力布局未来重点战略领域，加大在无人系统、仿真训练、低轨卫星等未来可期创新业务的投入，打造公司新的业务增长点。

3、公司全面布局AI技术军事产业化,智能无人化市场进入到实际落地阶段公司长期高比例的研发投入布局智能无人化领域，智能无人系统项目实现跨越式发展：在无人系统方面，已签订首批无人配套科研项目合同，同时获得某机构用户主办的智能无人机集群系统挑战赛第二名；在无人通信方面，联合/配合优势单位取得多个项目均以第1名成绩竞标入围，进一步巩固了公司在有无人平台通信领域的领先优势；在智能化核心部件方面，某自动识别和跟踪技术入围某机构用户预研项目，是任务系统智能化应用的首次突破。

4、积极布局未来发展战略，持续聚焦军工领域发展公司增资华信泰，拓展进入高精尖时频领域，将在高精尖时频、导航和定位领域持续发力；同时正式启动子公司驰达飞机分拆上市，有利于拓宽投融资平台，进一步市场化推进企业发展，同时仍将纳入合并报表范围，持续获益。

投资建议十四五期间，卫星导航和卫星互联网是国家重点支持行业，公司作为北斗龙头厂商之一，业绩增长动能有望持续，维持盈利预测不变，预计2021-2023年营收分别为61.94/73.27/88.24亿元，每股收益分别为0.32/0.39/0.47元，对应2021年11月26日9.88元/股收盘价，PE分别为31.08/25.84/21.56倍。

维持“买入”评级。

风险提示下游订单不及预期；回款不及预期；商誉减值风险；存货跌价准备风险；系统性风险。