上海证券-传媒行业：网易Q1业绩超预期，520发布会亮点纷呈-210524

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一周表现回顾：上周沪深300指数上涨0.46%，传媒板块上涨0.75%，跑赢沪深300指数0.29个百分点。

游戏板块下跌2.21%，跑输沪深300指数2.67个百分点，跑输传媒板块2.96个百分点。

个股方面，上周涨幅较大的有游族网络（+9.88%）、三七互娱（+8.44%）、盛天网络（+5.12%）；上周跌幅较大的有艾格拉斯（-16.03%）、凯撒文化（-13.39%）。

行业动态数据：手游榜单排名：上周进入iOS畅销榜TOP50的上市公司相关游戏包括：《问道》（吉比特）、《一念逍遥》（吉比特）、《新笑傲江湖》（完美世界）以及《完美世界》（完美世界）。

新游戏方面，《斗罗大陆：武魂觉醒》（三七互娱）排名Top10+，《全民奇迹2》（掌趣科技）排名Top20+。

月初上线的《叫我大掌柜》排名上升至Top50左右，本周新上线的《战神遗迹》（完美世界）进入畅销榜Top10。

新开测手游：本周新开测游戏超过20款，包括归属于A股上市公司名下的游戏共1款，该游戏为由盛趣游戏（世纪华通）代理的《学园偶像祭：群星闪耀》，将于本周正式上线。

游戏版号：上周无游戏版号获批。

投资建议：近日，网易公布了2021年一季报，Q1公司实现营收205亿元，同比增长20.2%；实现归母净利润44.39亿元，同比增长25%，显著高于彭博一致预期。

Q1公司游戏业务实现收入150亿元，同比增长10.8%，创下单季度最高纪录。

从产品端看，《梦幻西游》等公司核心产品整体数据表现稳健，而公司在520发布会上披露的多款新产品又颇具看点，其中，《暗黑破坏神》、《哈利波特》、《指环王》、《漫威》等一批具备重磅IP加成、市场关注度较高的产品将于近期开启新一轮测试，部分产品有望于年内登陆国内外市场；原创IP方面也有着诸如《永劫无间》、《代号：世界》等在游戏专业媒体及玩家群体间备受期待的产品，这些产品都有望成为推动公司未来业绩增长的重要催化剂。

风险提示：监管进一步趋严、行业增速下滑、行业竞争加剧、商誉减值风险。