爱建证券-利率债周报：通胀预期走弱，利率继续下行-210524

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本周央行公开市场操作货币投放500亿元，货币回笼600元，货币净投放-100亿元。

本周开展1000亿元MLF操作，中标利率2.95%。

质押式回购利率普遍上行。

5月21日，DR001加权平均利率为1.97%，较上周五上涨16个BP;DR007加权平均利率为2.11%，较上周上涨12个BP;DR014加权平均利率为2.25%，较上周五上涨19个BP;Shibor利率互有涨跌。

5月21日，Shibor隔夜为2.00%，较上周五上涨20个BP；Shibor1月为2.41%，较上周五下跌1个BP，Shibor3月为2.49%，较上周五下跌3个BP。

本周银行间质押式回购日均成交量为39539.61亿元，较上周减少3329.7亿元。

本周利率品种共发行总额13788.3亿元，到期偿还总额为9258.39亿元，净融资额4529.91亿元。

其中国债发行额957.8亿元，地方政府债发行额2154.04亿元，政策性银行债发行额1088.1亿元。

国债收益率普遍下行。

5月21日，十年期国债收益率为3.09%，较上周五下跌5个BP，五年期国债收益率为2.89%，较上周五下跌5个BP，二年期国债收益率2.57%，较上周五下跌4个BP。

国开债收益率普遍下行。

5月21日，十年期国开债收益率为3.48%，较上周五下跌6个BP，七年期国开债收益率为3.39%，下跌4个BP，五年期国开债收益率为3.21%，下跌6个BP，三年期国开债收益率3.03%，下跌6个BP，一年期国债收益率2.52%，下跌2个BP。

风险提示：居民通胀预期海外经济体政策变化。