山西证券-交通运输行业周报：快递行业持续出清，顺丰航空机队扩增-210523

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投资要点行业：本周（20210517-20210521），沪深300上涨0.46%，创业板上涨2.55%，交通运输行业上涨1.54%，中信一级30个行业中排名第6位，9个子行业（中信三级）中4个板块收涨，5个板块收跌，其中，航运板块以9.05%的涨幅领涨，公路板块以2.66%的跌幅收跌。

个股：交通运输行业（中信）本周28只个股实现正收益，94只个股收跌。

其中，盛航股份以26.02%的涨幅领涨，*ST飞马以16.90%的跌幅领跌。

估值：截至2021年5月21日，交通运输行业（中信一级）的PE(TTM)为71.20，沪深300的PE(TTM)为14.09。

行业要闻菜鸟升级乡村“两个一公里”，年内增开20个以上物流中心；速尔快递宣布破产重组；顺丰航空机队规模增长至65架；广州港打造华南最大粮食基地。

关键指标跟踪（详细内容见正文）重要上市公司公告（详细内容见正文）投资建议目前，国内疫情防控形式显著好转，宏观经济持续向好，建议关注2条主线：1）业务量持续高增长的快递板块，一是线上消费潜力不断释放，下沉市场持续为行业提供增量，行业规模稳定高增长，二是行业竞争加剧，市场份额持续向头部集中，建议关注市场份额领先、布局充分的快递龙头，如顺丰控股、圆通速递；2）国内客运需求持续复苏的航空板块，一是国内疫情常态化，民航客流量持续复苏态势确定性较强，二是疫苗接种进度持续推进，有望带动国际航线逐步回暖，建议重点关注成本优势凸显的春秋航空、主营国内支线的华夏航空，以及国内航线占比较高的南方航空。

风险提示：宏观经济不及预期；行业政策大幅调整；疫情蔓延超预期；汇率大幅波动。