首创证券-医药生物行业简评报告：ASCO2021摘要公布，重磅新药进展值得期待-210524

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医药周观点：ASCO2021摘要公布，重磅新药进展值得期待。

美国临床肿瘤学会（ASCO）2021年会将于6月4日-8日举行。

ASCO年会是全球肿瘤领域最权威和最受期待的学术盛会之一，多家中国创新药企将公布最新研究成果和临床数据，主要涉及恒瑞医药、君实生物、信达生物、百济神州、康宁杰瑞、科伦药业等。

除了重磅研究LBA（LateBreakingAbstract，延迟公布摘要）将于6月3日公布，其余摘要基本均已公布，摘要交流主要分为口头汇报（ORAL）、壁报讨论（POSTERDISCUSSION）、壁报展示（POSTER）和线上发表（PUBLICATIONONLY）。

本届大会将有20项来自中国学者的研究将口头汇报，数量超历史记录。

徐瑞华教授团队获得全体大会发言，是中国首个在全体大会发言的团队。

此外，数百项中国研究成果将通过壁报讨论和壁报展示的方式公布。

在政策鼓励、产业资本支持、人才和技术积累的背景下，我国创新药产业快速崛起并加速国际化。

我们长期看好研发能力突出的创新药企，建议关注恒瑞医药、君实生物、信达生物、百济神州、康宁杰瑞。

市场回顾：本周医药生物小幅回调，周涨幅排全部SW一级行业第20位；今年以来，医药生物上涨6.76%，跑赢沪深300指数8.24个百分点，排全部SW一级行业第八位。

细分行业方面，本周医药生物子版块涨跌各半，医疗服务和化学原料药涨幅最大，生物制品和化学制剂跌幅最大。

今年以来，医疗服务和化学原料药表现最优，年初至今分别上涨17.64%和16.56%；化学制剂是表现最弱的子行业，下跌10.50%。

化学制剂（下跌10.50%）和医药商业（下跌7.31%）跑输医药生物（SW）行业指数。

个股表现方面，上周涨幅排名前五的个股为：热景生物（44.70%）、长江健康（31.02%）、奕瑞科技（30.97%）、拱东医疗（30.73%）和康希诺-U（28.70%）。

跌幅排名前五的个股为：览海医疗（-17.08%）、成都先导（-12.57%）、冠昊生物（-10.20%）、昂利康（-8.63%）和ST运盛（-8.46%）。

估值：本周估值呈现回调趋势，截止周五（5月21日），医药生物（SW）全行业PE（TTM）40.59倍，PB（LF）5.09倍。

风险提示：医药政策风险；降价超预期；系统风险。