中信证券-有色金属行业新能源板块周报：氢氧化锂价格反超碳酸锂，盐湖提锂受重视-210524

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动力电池高景气对氢氧化锂需求拉动显著，价格涨幅超过碳酸锂。

本土盐湖提锂受到行业重视，未来《建设世界级盐湖产业基地规划及行动方案》的推出有望推动盐湖提锂产业发展加速，也表明锂资源焦虑延续。

推荐赣锋锂业和盛新锂能，建议关注华友钴业和天齐锂业。

一周市场回顾。

上周Wind钴矿指数收报1944.50点，周内上涨5.82%；Wind锂矿指数收报3334.08点，周内上涨9.64%。

上周沪深300指数收报5134.15点，周内上涨0.64%；中信有色金属指数收报6038.51点，周内上涨1.24%。

钴价跌幅收窄。

上周MB标准级及标准级钴价均收报19.98美元/磅，周内均下跌1.4%；钴中间品价格收报18.9美元/磅，周内下跌1.0%。

国内电解钴价格收报34.65万元/吨，周内持稳；无锡市场钴价收报332.0元/公斤，周内下跌1.5%。

钴粉价格收报38.6万元/吨，硫酸钴价格收报7.3万元/吨，周内价格持稳；氯化钴价格收报8.4万元/吨，四氧化三钴价格收报27.1万元/吨，周内分别下跌1.2%、1.1%。

钴市场淡季持续，钴产品维持去库态势，价格继续下行。

锂精矿价格继续上涨，氢氧化锂价格涨至碳酸锂上方。

上周锂精矿价格收报640美元/吨，周内上涨1.6%。

金属锂价格收报61.5万元/吨，电池级碳酸锂价格收报8.90万元/吨，均保持稳定。

工业级碳酸锂价格收报8.15万元/吨，下跌0.6%。

国内单水氢氧化锂价格收报8.9万元/吨，上涨3.5%。

氢氧化锂出口价格收报12.45美元/公斤，上涨2.5%。

上周氢氧化锂与碳酸锂价差接近消失，下半年正极材料企业排产对氢氧化锂需求拉动作用更显著，价格预计继续走强。

上周电解镍价格下跌，硫酸镍价格持稳。

上周电解镍价格收报12.78万元/吨，周内下跌2.7%。

硫酸镍价格收报3.28万元/吨，价格不变。

电解锰价格收报16100元/吨，硫酸锰价格收报7050元/吨，均保持不变。

上周三元正极材料价格持稳，钴酸锂价格继续下跌。

上周三元523材料价格收报14.45万元/吨，三元622材料价格收报15.95万元/吨，三元811材料价格收报18.35万元/吨。

钴酸锂价格收报28.75万元/吨，下跌3.3%。

磷酸铁锂价格收报5.1万元/吨，锰酸锂价格收报3.85万元/吨，均保持不变。

三元前驱体523收报10.05万元/吨，三元前驱体622价格收报11.05万元/吨，周内价格持稳。

受消费锂电市场淡季以及芯片短缺等因素影响，钴酸锂价格持续低迷。

后市展望：钴价博弈状态预计持续，进入6月需求料将转暖，价格下行空间预计有限。

下半年需求预期高涨，锂原料保持短缺态势，氢氧化锂价格持续上涨对锂价整体形成支撑，后市锂价大概率继续上涨。

风险因素：进口电池金属原料超预期增长，上游矿山重启生产对供应的冲击。

投资建议：氢氧化锂价格持续上涨表明动力电池对锂原料需求拉动作用延续，高景气周期下锂价继续上涨的确定性高。

资源保障成为行业核心关切，《建设世界级盐湖产业基地规划及行动方案》获评审通过，预计将推动本土盐湖提锂产业的开发进程。

锂价景气周期和铜钴标的业绩弹性继续作为板块的重点配置逻辑，推荐赣锋锂业和盛新锂能，建议关注华友钴业、天齐锂业。