中信证券-医药行业：如何看待南非新型突变株Omicron-211128

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Spike刺突蛋白突变更有可能造成病毒传染属性的改变新冠病毒的感染路径依赖于刺突蛋白（S蛋白），其突变更容易使病毒逃脱人体免疫的识别。

S蛋白分为两个亚单位部分：S1和S2。

S1包括了受体结合域（Receptorbindingdomain，RBD）。

RBD位于S蛋白头部，负责识别人体细胞上的ACE2受体。

RBD同时也是中和抗体的一个重要靶点，中和抗体通过与RBD结合，使其丧失与ACE2受体的结合能力。

S1亚单位和RBD是疫苗开发的重中之重。

S蛋白本质是由1273个氨基酸组成的多肽。

S1与S2的边界位于第685个氨基酸。

RBD编码区域为第331至第524个氨基酸之间的肽链片段，占S蛋白总长度的15.2%。

疫苗板块及产业链:新型突变Omicore短期提振板块情绪。

同时，新冠疫苗泛流感化接种，销售具备一定永续性，有望提升板块估值，我们持续看好疫苗板块的投资机会，目前存在一定左侧机会。

建议关注智飞生物（重组蛋白路径新冠疫苗EUA,代理HPV持续放量）、康希诺（H）（建议港股，单针腺病毒载体新冠疫苗)、沃森生物（与艾博合作研制mRNA路径新冠疫苗，目前正处于临床试验三期）、康泰生物(国内灭活苗中最高中和抗体滴度比值)。

时间催化剂方面，建议关注康希诺的吸入剂型，以及年底明年初沃森mRNA三期的中期分析数据。

同时建议关注政策性免疫相关的流感疫苗板块，百克生物、金迪克、华兰生物等有望走出独立行情。

新冠口服小分子药物:情绪面上短期利好新冠相关药物，后续新冠相关药物及疫苗投资机会取决于国际竞争力及订单产能的释放，建议密切关注开拓药业等抗新冠药物的临床三期试验进一步数据。

CXO、CDMO板块:CRO标的海外受疫情影响的相关订单可能会受到一定影响，建议重点关注CDMO跟新冠口服小分子药物相关的公司。

IVD、器械等疫情受益标的:短期提振板块情绪，海外呼吸机、监护仪等相关订单有望增加，迈瑞医疗等相关公司有望受益，预计长期仍将受益于医疗大基建周期。

医疗服务及零售药店:目前国内疫情可控背景下Omicore对该板块影响较小，若后续Omicore在国内扩散则可能会带来一定影响，建议密切关注。

中药大健康板块:目前国内疫情可控背景下Omicore对该板块影响较小，若后续Omicore在国内扩散则可能会带来一定影响，建议密切关注。

风险因素：新冠疫苗及药物临床试验不及预期；疫情超预期发展；新冠疫苗价格不及预期。