万联证券-机械设备行业周观点：半导体设备有望维持高景气度-210524

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行业核心观点：上周（2021.5.17-2021.5.21）申万机械设备行业指数涨幅为0.60%，同期沪深300指数涨幅为0.46%，机械行业相对沪深300指数跑输1.06pct。

半导体设备：2021年4月我国进口半导体制造设备7,125台，进口金额30.48亿美元。

1-4月进口半导体制造设备数量、金额分别同比上升41.0%、43.6%。

根据SEMI报告，2020年全球半导体设备销售额激增19%，中国大陆首次成为全球最大的半导体设备市场，销售额增长39%，达到187.2亿美元。

全球半导体供应短缺，国产替代进程加快，半导体设备需求旺盛，有望维持高景气度。

工业机器人：根据国家统计局数据，4月工业机器人产量为30,178套，同比上升43%。

2021年4月份中国制造业PMI为51.1%，制造业景气回升。

2021年政府工作报告提出要扩大制造业设备更新和技术改造投资，发展工业互联网，加大5G网络和千兆光网建设力度。

我们认为自动化改造将是制造业设备投资的重点方向，工业机器人、数控机床等自动化产品有望深度受益于政策的鼓励。

建议关注掌握核心技术的关键零部件、本体企业及具有规模优势的系统集成企业。

工程机械：据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计，2021年4月销售各类挖掘机46572台，同比增长2.52%；其中国内41100台，同比下降5.24%；出口5472台，同比增长166%。

2021年1-4月，共销售挖掘机173513台，同比增长52.1%；其中国内154665台，同比增长47.8%；出口18848台，同比增长100%。

2021年工程机械行业销量预计维持正增长。

本轮周期中行业龙头市场份额持续提升、经营效率改善、更加重视对核心技术的掌握及智能化生产，龙头强者恒强趋势明显，在小幅波动的周期中龙头企业有望受益。

油服设备：2021年4月我国天然原油产量1,641万吨，同比增长3.4%；天然气产量169亿立方米，同比增长7%。

根据ECF报道，2020年中国石油国内油气产量当量历史突破2亿吨，天然气产量当量突破1亿吨，同比增加116亿立方米，是历史增量最大的一年。

我们认为保障能源安全仍将是中长期主线，油服设备是保障能源安全的关键，建议关注业绩确定性较高的油服设备龙头企业。

风险因素：固定资产投资不及预期风险，经济、政策、国际环境变化风险，相关个股业绩不达预期风险等。