美尔雅期货-沪铜期权周报：铜期权隐含波动率高位回落，投资者情绪中性偏空-210524

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标的分析：上周铜价延续调整姿态，整体宏观氛围偏空，基本面也未有明显利好驱动，价格高位回落并接近71000元/吨一线。

中国国常会提及关注大宗商品涨价，特别提到煤炭，钢材的保供稳价，整体工业品价格悉数回落，有色仍算相对抗跌的板块；往后看，政策上的情绪压制趋缓，产业借机补库需求较为明显，关注欧美货币政策变化，铜价或将止跌回升，关注71000元/吨支撑强度。

期权策略：铜期权隐含波动率高位回落，CU2106周初有所回升，此后逐步回落，当前CU2106合约隐含波动率最新值25.96%，较前值24.76%略有回升，CU2107及CU2108隐波率均从高位回落；目前政策上的情绪压制趋缓，产业借机补库需求较为明显，前期看跌期权期权多头谨慎持有，如铜价止跌回升则及时出场，激进者可尝试在铜价回调至低位时轻仓买入看涨期权。