美尔雅期货-油脂周报：短期利多因素缺乏，内外盘联袂调整-210524

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国外方面，美豆新旧作库存均延续偏紧格局；不过新作种植进度较快，4月大豆压榨因货源偏紧有所回落，巴西大豆维持较高的发运速度；短期市场缺乏利多指引，美盘大豆延续回落调整，关注1500整数关口支撑。

马来疫情管控及劳动力问题拖累马棕5月产量难以延续增产进程，同期出口环比继续回升；不过受印度疫情引发的全球棕油需求担忧及美豆油原油回调影响，马盘棕油自高位回落至月初水平。

国内方面，油厂大豆开机率小幅回升，4月棕榈油进口增加，豆棕油库存继续回升；豆油交投尚可，大多为远月合同采购，现货刚需为主；油脂现货价格震荡回落。

综上所述，短期利多因素缺乏，加之国内调控加码，豆类油脂高位风险释放，内外盘联袂调整。

不过美豆供需偏紧，国内油脂基本面尚未有实质转变，将限制美豆及国内油脂进一步下跌幅度，关注豆油8350-8500及棕油7400-7600区间支撑情况。