首创证券-房地产行业周报：多地上调房贷利率，行业销售维持景气度-210524

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核心观点2021年5月，全国首套房贷款平均利率为5.33%，二套房贷款平均利率为5.61%，环比均上涨2BP。

近期广州、深圳、杭州等地银行相继上调房贷利率，重点城市房贷普遍开启加息浪潮。

上周媒体报道房地产供应链非标融资监管加强，监管叫停备案基金子公司地产类供应链产品，房地产企业资金链面临进一步收紧的压力。

行业销售及投资数据保持高景气度，往后看，随着第一轮集中供地结束，预计投资将进入一个相对的上行节奏当中；5月份开始热点城市新房及二手房整体的成交热度有小幅下降但尚不明显，房价上涨预期依然充足，市场目前已进入一个高位调整状态。

开工及竣工数据低于预期，新开工增速出现负增长一方面是因为去年4月为疫情后的开工高峰期，导致基数偏高，同时今年土地供应节奏的打乱使得一季度土地供应整体规模较低，房企本身土地储备不足以支撑开工的增长，同时也和开发商的资金铺排有一定关系，第一轮土拍期间房企更着重于手握现金去拿地，而弱化开工及施工阶段的资金运用，随着拿地进入相对高峰期，预计后续新开工也会有波段性的反弹。

投资建议：建议投资者关注龙头地产公司万科A、保利地产、中国海外发展、碧桂园、华润置地、融创中国以及二线弹性品种新城控股、旭辉控股集团、阳光城、金科股份、中南建设。

风险提示疫情再次爆发对经济预期产生冲击房地产行业调控政策超预期收紧房地产销售及结算大幅低于预期，房价超预期下跌等。