财通国际-携程-9961.HK-疫情打击由盈转亏，行业竞争加剧-210521

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二零年收入￥183亿，同比跌48.7%二零年毛利￥143亿，同比跌49.5%；毛利率78.0%，跌1.3%点核心经营溢利￥10.5亿，同比大跌85.7%报告股东亏损￥32.5亿，由盈转亏下半年业绩随疫情好转回升，三、四季度均盈利，毛利率亦回升按现价计算，二一年P/E或为185倍，P/B为1.4倍；二二年P/E为34.0倍，P/B为1.3倍美股普通股拆分，一股变八股港交所二次上市集资85亿港元，足以弥补二零年现金流失及流动负债境外市场未恢复，国内市场竞争激烈，盈利空间或将受制。