中银国际期货-纯碱研究：玻璃价格调整，纯碱期货震荡走低-210524

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本期观点：供应方面，隆众资讯监测，周内纯碱整体开工率81.23%，环比上1.32%。

周内，纯碱库存86.35万吨，环比减少5.37万吨，降幅5.85%，企业订单执行，出货顺畅。

当前，纯碱装置开工相对稳定，供应变化不大。

实联计划25号检修，纯碱下周产量有望下降。

本周玻璃现货市场总体走势较好。

沙河生产企业出货整体仍较好.多数企业基本无货，仅少数企业有少量库存，部分企业价格上调。

贸易商走货一般，成交较为灵活，部分规格成交重心下移，下游加工企业按需采购为主。

东北市场生产企业走货顺畅，生产企业库存低位，多数基本零库存，企业价格普遍上调，因部分地区出现疫情，外发货源减少，本地消化为主。

华东市场延续上涨走势，企业产销尚可，库存大幅下降，价格继续走高。

全国样本企业总库存1311.71万重箱，环比下18.09%，同比下降80.18%。

5月21日，轻碱和重碱现货价格不变，期现价差233。

技术分析上，日均线空头排列，趋势向下。

策略上建议逢高做空。

1-9合约跨期价差151，观点供参考。