美尔雅期货-股指期权周报：股指维持震荡运行，隐含波动率处于低位-210524

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海外方面，上周五受中国金融委宣布将打击比特币挖矿和交易行为、坚决防范个体风险向社会领域传递消息的影响，市场风险偏好降低，三大指数下挫。

但总体来看，近期随着美联储利率决议落地、阶段性维持宽松政策，叠加美国PMI超预期显示经济延续修复，对市场形成阶段性的支撑，美国三大指数止跌企稳震荡运行。

国内方面，在国内外通胀数据落地以及美联储维持阶段性的宽松政策之后，国内市场触底反弹，整体保持震荡回升。

盘面上钢铁、采掘等板块下跌幅度较大，家用电器、食品饮料、汽车等板块涨幅较大，利率保持平稳运行，北上资金流入放缓。

综合来看，在上有通胀预期和经济增速放缓预期施压、下有流动性合理充裕支撑的情况下，资金在高低估值板块之间来回切换，叠加市场赚钱效应不足、指数换手率和成交量下降，以及近期管理层打压大宗商品价格或拖累市场情绪，周初指数或仍然承压运行，短时期难以打破震荡格局。

IO2106成交量的PCR值为0.54，持仓量的PCR比值为0.62，当前市场情绪相对谨慎。

看涨期权的持仓量集中在行权价5200，看涨期权的成交量大量集中在执行价5100，看跌期权的持仓量大量集中在行权价5000。

IO2106期权的平值期权在5100，60日历史波动率21.72%，20日历史波动率为15.16%，目前沪深300指数短期历史波动率已经回落在较低位置。

IO2106期权的隐含波动率处于18.1%，IO2106期权合约的隐含波动率在相对偏低的位置，目前股指期权难出现趋势性行情，可以考虑布局GammaScalping策略。