天风期货-非供需面扰动，PVC触底反弹？-210521

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核心逻辑：基本面羸弱，非基本面发力。

PE/PP：1、增量压力持续释放。

4月下旬5月初多套装置投产，09增量压力较大。

浙石化装置三季度中下投产。

2、进出口端支撑边际减弱。

海外开工复苏，6月后增量明显。

3、4月海关数据出炉，反推真实需求大幅下滑，内需堪忧。

4、价格回落后，需求弹性是核心矛盾（让利后的刚需释放和投机需求）。

PVC：1、检修季将至，电石法PVC开工存下滑预期。

2、4月内需环比下滑，5月出口量锐减。

3、盘面资金情绪激烈，或交易宏观风险，或交易内需不强。

4、但社会库存下滑，现货稳定，基差高升水。

从后期供需看，可考虑做多配。