天风证券-5月第4周资产配置报告：风险定价，流动性全面控盘-210525

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5月第3周各类资产表现：5月第3周，美股指数震荡偏弱，成长板块略强于价值板块。

Wind全A上涨了0.49%，成交额4.1万亿，成交量与上周持平。

一级行业中，汽车、电新和家电涨幅靠前；钢铁、煤炭和综合金融等表现靠后。

信用债指数上涨0.15%，国债指数上涨了0.4%。

5月第4周各大类资产性价比和交易机会评估：权益――供给侧压力缓解，流动性驱动大盘成长反弹债券――流动性宽松的窗口期可能延长到七一之后商品――海外定价商品强于国内定价商品汇率――美元或将继续疲软海外――通胀预期见顶风险提示：疫情再爆发；经济陷入滞涨；货币政策超预期收紧。