招商期货-生猪专题报告：生猪期现大跌，反弹何时开启-210525

《招商期货-生猪专题报告：生猪期现大跌，反弹何时开启-210525（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《招商期货-生猪专题报告：生猪期现大跌，反弹何时开启-210525（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

本期观点：近期生猪价大幅回落，盘面跟随现货跌势汹汹。

主要原因是节后消费淡季，生猪恢复大背景下出栏明显增加，供过于求价格持续探底。

加之前期压栏肥猪的陆续出栏造成供给端结构性错配，肥猪存栏处于高位，肥猪-标猪价差持续扩大至2元/公斤，一路拖累现货价走低。

当前养殖行业对后市情绪愈发悲观，需求面也无起色，盘面震荡下行。

基差持续走弱，盘面跟随现货端大幅下跌，目前基差在-6000左右，预计5月消费淡季，现货价明显上涨动力维持筑底调整趋势，6-7月反弹幅度有限，盘面跟随现货偏弱，策略上建议在盘面反弹后逢高做空，注意疫情大面积爆发、政策等风险。