长江期货-饲料养殖产业日报-210526

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日度观点◆生猪：5月26日全国猪价下跌，南方趋稳。

辽宁猪价16.6-18.8元/公斤，较上日跌0.2元/公斤，河南17.6-18.8元/公斤，较上日跌0.4元/公斤。

养殖端肥猪出栏仍需消化，加之消费淡季，白条走货缓慢，屠企压价收购，短期猪价上方承压，但去年冬季疫病影响仔猪受损，对应6-8月出栏的肥猪偏少，加上下半年需求季节性旺季，以及外购、二次育肥养殖利润亏损，养殖户挺价心理增强，6-8月现货存反弹可能，短期09期货继续下跌空间有限，但高度又受制于二次育肥猪的出栏、南方雨季疫情、冻肉出库情况。

远月合约受生猪产能恢复继续偏弱，期货延续近强远弱格局，09谨慎追空，关注现货走势。

◆豆粕：5月25日CBOT大豆收盘下跌。

跌至约一个月最低，因美国中西部迎来有利降雨，且玉米价格急挫带来压力。

沿海豆粕现货3520-3700元/吨，较上日涨10-40元。

目前美国春播状况良好和南美豆上市压力下，外围市场延续高位调整，成本支撑减弱，国内下游需求陆续恢复，但5-6月进口大豆到港压力大，国内供需无明显驱动，短期豆粕跟随美盘震荡整理。

中长期，美豆天气炒作加剧供需偏紧，远期大豆进口利润亏损以及国内养殖需求逐步恢复的大背景下，豆粕走势相对乐观。

操作上豆粕09支撑位3450-3500，建议下游逢低补货，价格回调至支撑位附近可以逐步建立库存或买入看涨期权。

◆玉米/玉米淀粉：5月25日，锦州港地区玉米平舱价2865-2875元/吨，较上一交易日下降5元/吨。

东北主产区玉米购销平淡，华北地区余粮持续消耗，贸易商售粮积极性减弱，北港集港量持续低位，均支撑玉米价格，农业农村部市场预警专家委员会上调玉米进口量，使得玉米供需缺口明显减少。

生猪存栏恢复大趋势难改，但玉米在饲料中被大量替代，深加工需求减弱。

玉米价格短期波动有限，关注政策指引，期货偏强震荡。

◆鸡蛋：5月26日山东德州报价4.1元/斤，较上一交易日稳定；北京报价4.39元/斤，较上一交易日稳定。

近几天现货价格持续稳定，当前产区有货，销区拿货谨慎，主要也是跟现在雨水充足，各个环节不愿意存货有关。

现货价格在端午节前的上涨状态不及之前的预期，关注雨季对鸡蛋质量的影响。

当前养殖利润仍不高，5月、6月在产蛋鸡存栏量处于低位，支撑现货价格，现货价格小幅震荡为主，期货价格区间震荡。