银河证券-环保公用/建材/钢铁/煤炭行业碳中和周报：“无废城市”建设方案正式发布，推动城市全面绿色转型-211218

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核心观点“无废城市”建设方案正式发布。

近日《“十四五”时期“无废城市”建设工作方案》正式发布。

《方案》计划推动100个左右地级及以上城市开展“无废城市”建设，到2025年“无废城市”固体废物产生强度较快下降，综合利用水平显著提升，无害化处置能力有效保障，减污降碳协同增效作用充分发挥等。

环卫设备与运营、垃圾焚烧、回收再生等领域值得关注。

水泥行业淡季，需求偏弱价格走低；玻璃价格继续上涨。

随天气转冷，北方大部分省份开始执行采暖季错峰停窑计划，导致全国部分地区水泥行业减产。

今年南方地区需求低于往年同期，需求下行带动水泥价格下跌。

本周煤炭价格保持平稳，加上水泥价格继续下降，行业盈利能力环比小幅下滑。

预计未来水泥需求将进一步减少，水泥价格成稳中趋弱走势。

本周浮法玻璃价格继续上涨。

因赶工需求，浮法玻璃企业库存小幅下降。

本周纯碱价格趋弱运行，加上燃料价格有所下调，行业利润稳步增长，但涨幅收窄。

吨钢毛利持续扩大，供需双弱格局延续。

受原料价格上涨支撑，本周钢材价格小幅上调，吨钢毛利进一步扩大，钢厂盈利面继续回升。

供给方面，本周五大品种钢材环比供应量小幅回升，长增板降；需求方面，周消费量小幅回升，升幅缩窄，具体来看建材减少、板材增加；总库存继续稳步下降。

原料端整体价格上涨，铁矿石价格走高、焦炭市场走稳、废钢稳中上行。

后续受采暖季限产及冬奥会等政策影响需求难有明显释放，刚需仍将以消化自有库存为主，在下游地产、基建走弱的大背景下需求或转弱。

随着电价定价机制改革不断推进，煤炭行业有望获得更加广阔的发展空间。

伴随煤电联动机制的建立，长协基准价的调整对稳定上下游起到关键作用。

近期上层针对维稳地产市场频频发声，地产产业链稳定健康发展可期，需求端有边际改善趋势。

煤炭作为基础能源，在能源结构转换过程中仍起到压舱石的作用，不可或缺。

投资建议：环保公用：盈峰环境（000967.SZ）、侨银股份（002973.SZ）、瀚蓝环境（600323.SH）、伟明环保（603568.SH）、高能环境（603588.SH）、浙富控股(002266.SZ)、英科再生(688087.SH)、百川畅银（300614.SZ）。

建材：推荐坚朗五金（002791.SZ）、北新建材（000786.SZ）、东方雨虹（002271.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、旗滨集团（601636.SH）、中国巨石（600176.SH）。

钢铁：推荐宝钢股份（600019.SH）、华菱钢铁（000932.SZ）、永兴材料（002756.SZ）、抚顺特钢（600399.SH）、中信特钢（000708.SZ）。

煤炭：推荐中国神华（601088.SH）、陕西煤业（601225.SH）、山西焦煤（000983.SZ）、美锦能源（000723）、华阳股份（600348）。

风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险，限产落地效果不及预期的风险；政策力度不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；政策调控压力下煤价大幅下跌的风险。