天风期货-聚酯周报：PTA&MEG，TA供应商继续减合约，EG预计6月进入累库拐点-210524

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观点小结：PTAPTA供需来看，供给端逸盛宁波检修，其余变动不大。

终端表现平淡，需求端前期聚酯减产动作后本周部分装置重启，本周需求端开工率预计小幅回升。

平衡表环比上周变化，供给端5月增加逸盛宁波小线检修，恒力和新凤鸣2套装置计入6月检修量，根据聚酯检修计划，本周部分装置重启，5月开工率维持92.5%，6月开工率上调至91%，上调0.5%。

PTA平衡表预估5月小幅去库14万吨左右，6月紧平衡，5-6月PTA基本面延续偏紧，库存压力不大。

新装置投产后可能才进入累库周期（预计7月）。

PX装置变动不大，福佳延后6月装置检修不多，PX供给增加，PTA新装置投产预期支撑PX，但平衡表预估PX后续继续小幅累库，PX加工费后续或有陆续压缩可能。

总体来看，PTA主流供应商减合约量，供需去库格局下基本面仍然偏强，短期关注加工费300-500上下边缘的低吸高抛策略。

风险点：需求恢复不及预期，疫情反复，原油波动加剧。