天风证券-银行业理财周报：理财收益率平稳，非净值型产品发行占比续降-210527

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本期理财收益率持平，股份行/城商行理财收益率环比提升本期理财产品平均收益率平稳。

本期（5/17-5/23，下同）发行的所有人民币银行理财平均预期年化收益率为3.81%，与上期（5/10-5/16，下同）持平。

本期六大行/股份行/城商行/农商行发行的人民币银行理财产品平均预期年化收益率分别为3.37%/3.77%/4.05%/3.79%，较上期变化幅度依次为-3.5/4.3/2.2/-3.0BP。

本期（截至5/26）上市银行非保本理财产品预期年化收益率均值为4.22%，其中贵阳银行最高，为5.72%。

本期民生银行发行理财数量较多本期发行理财数量最多的银行是民生银行，达31款。

发行产品数量最多的十家银行分别发行了31/29/23/21/20/15/14/13/12/11款。

本期发行银行理财1,453款，其中3-6个月期限理财234款，占比28.3%；债券类理财654款，占比45.0%(同一产品可能属于多个不同的基础资产类别)。

本期封闭非净值型产品发行占比跌破40%本期发行的封闭式净值型银行理财占比上升。

本期开放式净值型/封闭式净值型/开放式非净值型/封闭式非净值型银行理财发行数量分别为70/437/0/319款，占比分别为8.5%/52.9%/0.0%/38.6%，占比环比变化分别为-5.1%/7.1%/0.0%/-2.0%。

本期到期理财主要是3-6月期限的非保本理财本期到期银行理财1031款，其中3-6个月期限理财473款，占比45.9%；非保本型理财958款，占比92.9%。

理财底层资产以债券为主，六大行产品底层资产基金份额更高六大行理财产品底层资产仍以债券为主。

邮储/中行/建行/交行的典型样本持仓前十中分别有5/6/9/4项为债券。

除债券外，六大行典型样本的持仓前十中还包括基金、优先股、同业借款、同业存单、资管产品和信托产品。

六大行中等风险理财样本底层资产中基金份额上升。

农行/中行/交行的典型样本均为中等风险理财产品，持仓前十中分别有6/3/1项为基金。

5月26日理财子在售产品130款，工银理财21款理财子在售主要为1-3年中低风险固收类产品。

5月26日在售产品期限以1-3年为主，共72款；以固定收益类为主，共107款；以封闭式净值型为主，共83款；以二级（中低）风险为主，共71款。

风险提示：负债成本大幅上升；信用利差大幅上升；流动性收紧过快。