南华期货-国债期货周报：国债期货创阶段性新高-210523

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趋势策略基本面来看，工业增加值继续回落，消费不及预期，投资和出口拉动经济增长，整体经济前高后低的预期难以证伪，利多债市。

周三下午召开的国常会指出，要高度重视大宗商品价格攀升带来的不利影响，遏制其价格不合理上涨，依法严厉查处哄抬价格等行为，随后大宗商品暴跌，通胀压力有所缓解，双重利多下债市开始大涨。

十年期国债收益率迅速突破3.1%关卡，国债期货创8个月以来新高。

目前市场存在一定分歧，部分止盈盘开始浮现。

我们认为，考虑到当前黑色系调控趋严，大宗商品跌势未止，资金面保持宽松，短期债市的利空有限，当前市场情绪是多头主导，做多胜率更大，但需持续关注大宗商品价格和资金面边际变化。

策略上，短期多头持有。