南华期货-玻璃、纯碱周报：震荡下行-210521

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重要资讯：1.玻璃方面，本周华尔润江门三线1050吨日熔量及信义芜湖一线500吨日熔量点火复产，广东中山玉峰三线日熔量600吨放水冷修，共有248条在产玻璃生产线，剔除僵尸产能后，玻璃产能利用率为84.91%，环比上周上涨0.85%，同比上涨5.79%，在产玻璃产能99312万重箱，环比上周增加570万重箱，同比去年增加8910万重箱。

2.4月份平板玻璃产量8605万重箱，同比增加15.90%；1-4月份平板玻璃累积产量33404万重箱，同比增加10.5%。

3.纯碱方面，江苏实联5月25日检修，计划检修25天。

4.国常会自四月以来第四次提及大宗商品价格上涨的问题，引发市场避险情绪，黑色系品种下调幅度较大。

周度观点：玻璃：现货市场厂家整体库存偏低，社会库存环比减少，市场情绪较好。

目前现货市场依旧保持较好的需求水平，下游加工企业订单量稳定受环保政策影响，前期冷修完毕的沙河生产线暂无点火计划，但是近期部分东北地区的生产线有点火复产的计划，华南地区复产生产线较多，短期没有冷修停产的生产线，预计旺季前供应端压力将减小，后续继续关注生产线冷修及复产情况。

受黑色系品种下跌影响，并且供应压力预计减小，后期尝试2600以上尝试空单。

纯碱：本周天津碱厂恢复生产，下周江苏实联计划检修。

现货市场方面纯碱市场维持稳定在较高价格，开工率波动率较小。

前期纯碱低价货消耗，对于市场冲击减弱，且近期生产成本增加，对于价格有一定支撑。

期价预计受到下游玻璃影响，短期震荡偏弱。