天风证券-策略·科创掘金第16期：MSCI首次纳入科创板个股背后有哪些信息？-210529

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一周观点综述：1.科创板个股首次纳入MSCI指数。

2021年5月11日，MSCI发布季度指数调整，科创板个股首次被纳入MSCI全球标准指数和MSCI中国A股指数。

MSCI此次季度调整涉及了全球标准指数、全球小盘指数、全球微盘指数、中国A股指数等指数。

康希诺-U、中国通号、澜起科技、杭可科技、睿创微纳这5只科创板个股被纳入这两个指数当中，这也是科创板个股首次被纳入MSCI全球标准指数和MSCI中国A股指数。

2.此次调整之后，海外资金进一步加配相关标的。

自5月11日MSCI公布调整信息至5月26日，被首次纳入MSCI指数的5只科创板个股获得了海外资金的增持，相比于其余未被纳入MSCI指数的7只沪港通科创板个股，无论是外资持股数量的变动，还是外资持股占流通市值比例的变动，都显示出明显的领先优势。

3.大中市值科创板个股继续受外资青睐。

在今年2月富时罗素筛选科创板个股进入富时指数时我们就提到，大中市值个股更受外资青睐。

此次MSCI指数调整再次验证了该观点。

此次纳入MSCI指数的5只个股在全部沪港通科创板个股中，市值排名明显靠前。

其中康希诺-U以1011.43亿元市值居于科创板市值第2位，而其余4只个股市值也均在300亿以上。

4.外资偏好与内资偏好具有一致性，内资公募基金是否加配是外资是否看好的另一指标。

此次被纳入MSCI指数的科创板个股除了市值规模居前之外，公募基金在21Q1均进行了明显的加配（杭可科技），尽管其中部分个股睿创微纳、澜起科技等业绩在21Q1有所下滑，这也反映出内外资对于上述个股的信心较强。

对比之下，其余纳入沪深港通的科创板个股中，像中微公司、西部超导、海尔生物等，尽管在21Q1业绩增速有所改善，但在21Q1遭到内资公募基金的减持，也没有被纳入MSCI指数。

5.建议重点关注大中市值中内资看好但未纳入沪港通的个股。

内资偏好个股易受外资关注，但未被纳入沪港通的个股难以获得外资流入。

因此，大中市值、公募基金加配的个股可能会在被纳入沪港通成分后，受到外资大幅增持，可以重点关注。

一周行情回顾：全球市场回暖，科创板表现居前交易热度：较热限售解禁：6月限售解禁压力较小新股发行：新股发行加速，募资总额提高估值情况：持续修复风险提示：突发黑天鹅事件冲击市场偏好、公募基金重仓持股不具有代表性、MSCI筛选标的不具有外资代表性等。