天风证券-农林牧渔行业2021年第22周周报：修改《种子法》座谈会在京召开，关注种业改革带来的投资机遇-210530

《天风证券-农林牧渔行业2021年第22周周报：修改《种子法》座谈会在京召开，关注种业改革带来的投资机遇-210530（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《天风证券-农林牧渔行业2021年第22周周报：修改《种子法》座谈会在京召开，关注种业改革带来的投资机遇-210530（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

1、继续重点推荐农业优质成长赛道的核心龙头：1）海大集团：优质大白马，α与β双升。

我们认为随消费逐步企稳，多品类水产品价格提升，受前期疫情影响投苗，预期多品种养殖今年景气度向上，水产饲料增速有望提升；玉米豆粕等饲料原材料价格高位，长期看公司原料采购、成本控制优势将进一步凸显；叠加动保种苗进展，业绩快速增长可期，继续重点推荐。

2）圣农发展：跨越周期，食品端2B+2C双向突破的白羽肉鸡龙头：深耕白羽肉鸡产业链，养殖降本增效显著，有望跨越周期；圣农食品发力，2B端优势显著且稳健增长，发力C端，从“消费者背后的企业”走向“消费者身边的企业”。

3）生物股份：动保市场化机遇到来，公司进入研发和产品驱动新阶段。

动保市场化改革提速，叠加规模猪企出栏规模加速，动物疫苗市场规模有望快速扩张；公司研发和产品创新加速，多个在研产品打开未来成长空间。

4）新洋丰：被忽视的农资龙头。

复合肥行业或迎来景气拐点，公司作为磷肥及复合肥行业龙头，成本优势显著，渠道布局更加完善；预计公司未来三年有望保持高增长。

2、种植产业链：修改《种子法》座谈会在京召开，关注种业改革带来的产业机遇。

5月28日，农业农村部种业管理司、法规司在京组织召开修改《种子法》座谈会，会议围绕《种子法》修改的重要性和紧迫性，建立实质性派生品种制度，以及提高植物新品种保护水平等进行了深入研讨。

建立实质性派生品种制度是加强种业知识产权保护的核心，是本次《种子法》修改的重点。

总体上看，我国实施实质性派生品种制度，时机已成熟，条件已具备，有利于激励育种原始创新、扩大种质遗传基础、加快知识产权有序转化、促进现代种业发展。

我们认为，加强对于种业专利的保护有利于种业竞争格局的优化，头部研发实力领先的种企竞争优势有望凸显，市占率有望提升。

此外，在全球疫情持续蔓延的态势下，全球农业生产或持续受到影响，全球以及国内粮食价格有望持续高位，种植产业链高景气度有望持续。

1）种业：种业专利保护将优化种业竞争格局，此外，转基因商业化趋势逐渐明朗，我们认为转基因技术储备丰富、转基因性状研发领先、品种竞争力强劲的公司有能力把握种业技术变革机会，能够依靠优质品种获得更多市场份额。

重点推荐：【隆平高科】、【大北农】、【荃银高科】、【登海种业】等。

2）白糖：海外糖价已经创4年新高，预计仍将上行；国内白糖进口依赖度大，当前库存水平较低，价格或迎趋势性拐点。

重点推荐【中粮糖业】。

3、生猪养殖产业链：猪价拐点渐近，关注下半年猪价景气机遇。

根据猪易网数据，本周猪价趋稳，5月29日外三元生猪均价17.56元/公斤，较一周前（5月22日，18.78元/公斤）跌1.22元/公斤，跌幅6.5%。

我们认为，冬季生猪疫情复发带来的供给缺口或将在二季度末三季度初体现，届时猪价有望反弹。

重点关注上市公司出栏量高成长，以及成本改善的兑现度。

1）生猪养殖板块：重点推荐：【牧原股份】（优秀龙头，成本领先），【中粮家佳康】（头均盈利业内领先）、【正邦科技】（预期差大）、【天邦股份】（管理层优化，成本持续下降）、【新希望】（产能扩张，成本有望边际下降）、【温氏股份】（夯实内功，有望进入快速通道）。

2）屠宰及肉制品：推荐【龙大肉食】（公司顺应下游餐饮集团供应链升级需求，公司食品业务在大餐饮体系竞争优势显著，持续快速增长，并在C端快速扩张，预期差大），关注华统股份、双汇发展。

风险提示：政策风险；疫病风险；农产品价格波动；极端天气；进口变动。