国盛证券-食品饮料行业点评：皖苏白酒草根调研反馈-210530

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前言：二季度随着天气转暖，白酒行业进入消费淡季，但从各个酒企的举措来看，虽是淡季但总体呈现出淡季不淡的现象。

据此，本周我们走访了合肥和南京白酒渠道，实地调研苏皖两地省会城市白酒动销情况，合肥和南京作为安徽和江苏两大白酒重镇的省会城市，其各项指标具备一定代表意义，以下为本次调研的具体情况。

皖苏市场简介：1）安徽市场：古井龙头地位稳固，发力500元价格带。

安徽省历来都是重要的白酒市场，根据我们估计，当前安徽省白酒市场出厂口径容量在350亿元左右。

安徽市场300元以上价格带竞争相对稳定，茅台、五粮液两家各占15亿左右，瓜分千元以上高端市场，古井在次高端市场领先优势明显，竞争集中300元以下的价格带。

从销售额来看，我们预计2021年古井仍在省内占据明显优势，预计占比约1/4。

从消费趋势来看，徽酒整体呈现量减价增，消费升级趋势明显，500元以上次高端核心价格带已经进入逐步放量阶段。

在此趋势下，安徽地产酒纷纷推出定位500元或者更高的主力大单品，卡位500元以上核心价格带。

2）江苏市场简介：主流消费价格带较高，地方差异明显。

江苏省白酒消费市场约600亿元，在华东地区占据半壁江山。

居民白酒消费价格带较高，目前苏北地区主流消费价格带在150-300元，苏中地区主流消费价格带在300-500元，苏南地区主流消费价格带在400-1000元。

受地理及风俗文化影响，江苏省内不同区域白酒消费能力有所差异，可分为三个部分。

苏北量高价相对低，苏中量中价中，兼容并包，苏南量少价高。

草根调研反馈：1）合肥草根调研反馈：古20动销良好，梦3水晶版铺货进行时，短期疫情影响不改后期乐观判断。

草根调研反馈，白酒行业五一节期间在餐饮和宴请恢复的带动下动销表现较好，部分门店反馈五一期间销售额增速为20-30%。

短期合肥出现的疫情可能对动销存在一定影响，但经销商普遍对下半年中秋国庆旺季行情积极乐观。

从价格方面来看，古井尤其是古8及以上产品实际成交价较去年年底有小幅提升，其他品牌价盘稳定；从陈列和推广力度来看，古井在合肥市终端门店中陈列领先，渠道的推力和陈列的货架均优于省内其他竞品，同时，迎驾贡酒洞藏系列凭借丰厚的终端利润保持较强的渠道推力，酱酒在合肥市场的推力弱于地产酒；从库存方面来看，烟酒店库存消化情况良性，门店存货普遍低于10箱，古20出厂日期基本在2021年1-3月。

2）南京草根调研反馈：洋河梦之蓝动销喜人，今世缘新四开铺市效果良好。

根据草根调研反馈，多名店主表示五一动销较好，主要宴请团购需求旺盛，呈现出淡季不淡的现象，节后已补货1次，中档及次高端白酒动销最优。

同时，和往年淡价盘下行相比，今年高端酒价盘坚挺，次高端由于M3水晶版铺货和今世缘四开升级，价盘保持稳定。

同时，终端对今年中秋国庆期待度普遍较高，预计整体动销在旺季有望再迎高峰。

风险提示：新品推广不及预期，疫情反复风险。