华安证券-有色金属行业周报：政策调控大宗商品，铜铝价格震荡运行-210530

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本周有色金属跑输大盘，涨幅为2.81%。

各子板块中，锂板块涨幅最大，为5.41%；此外其他稀有小金属也出现一定程度的上涨，涨幅达到5.12%。

基本金属基本金属本期期现价格市场整体呈上涨趋势。

期货市场：SHEF铜、锌、镍、锡分别上涨1.65%、2.76%、6.47%、5.38%，铝较上周同期下跌1.65%、铅较上周同期下跌0.06%；国内现货市场：除铅下跌1.27%以外，铜、铝、锌、镍、锡分别上涨2.04%、1.95%、2.84%、2.91%、6.27%。

铜：本周受国常委对大宗商品价格的监管，铜价震荡调整。

从基本面来看，国内供需偏紧局面未改，供给端扰动继续，智利铜矿矿区出现罢工对供给造成影响。

本周市场以刚需采购为主，高价对国内需求仍存在压制。

国内库存仍有去库态势，本周SHFE铝库存为20.78万吨，同比下降6.02%。

铜现货价格为7.35万元/吨，涨幅为2.04%。

美国基建计划推出以及美联储对通胀容忍度的提升，叠加智利秘鲁铜矿政策变动加剧供给端扰动，铜价有望继续偏强运行。

铝：本周受国家调控以及云南地区限电升级，铝价自高位回落。

云南限电政策持续，当地水电铝产能供应受到影响，预计当地产能受限局面将持续延续到七月。

目前铝下游市场消费旺盛，叠加供给端扰动持续，去库周期有望延长，预计短期内铝价以高位震荡为主。

截止本周五，LME铝库存为171.83万吨，同比下降1.83%；SHFE铝库存为32.95万吨，同比下降1.66%。

铝现货价格为1.88万元/吨，涨幅为1.95%。

建议关注：紫金矿业、江西铜业、云铝股份、神火股份。

新能源金属本周新能源金属市场中钴、锂价格有所分化。

钴：截止本周五，硫酸钴、氯化钴的价格分别为77.2万元/吨、8.3万元/吨，相比上周，硫酸钴价格、氯化钴价格周跌幅分别为1.37%、1.19%。

本周钴价整体低位调整，硫酸钴的需求与价格较为稳定，氯化钴受需求影响，上游冶炼行业供应有所收紧，后市钴价以维稳为主。

锂：本周碳酸锂、氢氧化锂的价格为8.9万元/吨、9.1万元/吨，相比上周，碳酸锂价格无波动，氢氧化锂价格周涨幅为2.25%。

受高镍三元电池车市场的影响，氢氧化锂成交量增加，预计氢氧化锂价格持续上涨。

建议继续关注华友钴业、赣锋锂业、寒锐钴业、盛新锂能、雅化集团。

贵金属本周贵金属期市场窄幅震荡运行。

黄金：本周COMEX黄金价格为1,899.4美元/盎司，同比上涨1.17%；伦敦现货黄金为1,891.5美元/盎司，同比上涨0.70%。

白银：本周COMEX白银价格为28.0美元/盎司，同比上涨0.34%；伦敦现货白银价格为27.7美元/盎司，同比下跌0.31%。

短期内，美债收益率未有大幅上行驱动，叠加实际通胀仍有回升空间，对金价短期内形成支撑。

建议关注：紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金。

风险提示需求不及预期；上游矿山超预期供给；政策变动风险。