中泰证券-情绪择时周报（211219）：风险短期释放，A股有望企稳-211219

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投资要点全市场择时本周题材股活跃，小盘股显著跑赢大盘股。

微观资金面上产业资本减持规模偏高，北上资金流入放缓，公募基金发行和融资成交方面小幅改善。

尽管本周主要指数出现大幅回落，但市场情绪得分略升至41分，风险短期释放后A股有望企稳回升，结构上建议均衡配置。

风格行业判断伴随银行总信用扩张高位放缓，大小盘风格或趋于均衡。

从各行业景气度变化来看，新能源、军工等行业景气度较高。

从期货合约的远期结构来看，市场对周期中上游板块预期逐渐转弱，周期板块在时间维度上的配置性价比下降。

市场情绪各维度得分如下：公募基金指标根据我们的模型估算，公募基金整体仓位约91%，处于过去一年中等水平。

过去一个月股票类基金发行规模约604亿。

衍生品指标三大股指期货再次出现集体升水，IF升水0.43%，IH升水0.51%，IC升水0.02%。

50ETF期权隐含波动率为20。

产业资本&外资变化过去一个月产业资本净减持843亿。

北上资金过去一周净流入114亿。

最近1个月IPO募集规模为575亿。

其他情绪指标两融余额当前为18499亿,两融成交占比为7.7%。

从筹码浮盈来看，万德全A指数的浮盈2%，沪深300为-0.77%，中证500为1.8%。

目前60日线以上股票占比为69%，120日线以上股票占比64%。

风险提示：市场系统性风险，监管政策超预期变动，外资流入超预期。