国海证券-转债周报：转债成交缩量，上市新券增加-211128

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报告期内（2021.11.22-2021.11.28），权益市场震荡上行。

报告期内，北向资金成交净流入额为57.10亿元，较上期少流入54.73亿元。

报告期内，市场整体估值略有上升，截至11月26日，全市场PE(TTM)为19.60倍。

行业估值方面，电气设备、公用事业、国防军工、计算机、农林牧渔、汽车、食品饮料、休闲服务、综合行业的估值水平在2010年以来PE估值的中位数及以上水平，而其他行业估值均回落至中位数下方水平。

转债二级市场报告期内（2021.11.22-2021.11.28），转债市场整体上涨。

其中，中证转债上涨0.69%，报收427点。

报告期内，转债成交有所下降，累计成交额4252亿元，日均成交额850.37亿元。

存量转债方面，截至11月26日，存量公募可转债共计374只，转债总余额为6,137.55亿人民币。

个券表现涨跌互现。

有266只转债价格上涨，其中涨幅前五分别是赛伍转债（48.69%）、宏发转债（39.55%）、中大转债（35.00%）、帝欧转债（23.10%）、锦鸡转债（22.72%）；有108只转债价格下跌，其中跌幅前五分别是海兰转债（-11.95%）、宝通转债（-10.73%）、清水转债（-8.76%）、精研转债（-6.95%）、健20转债（-6.84%）。

报告期内，转债市场整体的纯债溢价率和转股溢价率均有上升。

2021年11月26日，转债市场平均纯债溢价率为61.06%，上期为58.87%；平均转股溢价率为37.25%，上期为36.58%。

行业方面，位居首位的是传媒（71.14%）、采掘（18.51%）的平均转股溢价率最低。

转债一级发行报告期内，2只可转债发布发行公告，5只新券上市。

统计转债发行预案，目前有20家转债已通过证监会核准但尚未发行，12家已通过发审委审核，合计32家，总规模274.06亿元。

基金持仓跟踪截至2021年9月底，基金持有转债市值2186.73亿元，环比上涨19.33%，占转债市场比重为28.92%，环比抬升了3.18%。

基金重仓可转债中，持有家数前三转债分别是大秦转债、苏银转债、浦发转债；持有市值前三转债分别是浦发转债、苏银转债和大秦转债。

从2021/06/30到2021/09/30，基金持有数量占存量比重提升最多的是震安转债（92.72%）、嘉元转债（68.63%）、明泰转债（63.20%）；而下降最多的是聚飞转债（-54.81%）、宝通转债（-42.11%）、维格转债（-27.59%）。

风险提示权益市场明显回落；货币政策发生不利变化。