上海证券-策略周报-210531

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上周市场评述上周上证指数、深证成指、创业板指涨跌幅分别为3.28%、3.02%、3.82%，沪深两市成交额为47,711.50亿元，环比上升15.07%。

申万一级行业中涨幅居前的是休闲服务7.04%、非银金融6.84%和食品饮料6.09%；跌幅居前的是钢铁-0.59%和公用事业-0.38%。

换手率居前的是轻工制造3.96%、农林牧渔3.70%和食品饮料3.65%。

本周行情展望人民币大幅升值，上周北上资金净流入468.14亿元，下半年经济复苏与通胀发展的复杂性与不确定性，导致中美贸易关系和人民币汇率的预期变化，大盘出现大趋势突破的概率小于区间震荡。

建议目前战略上仍需以防御为主，关注上下游都有较强议价能力且经营稳健的中游制造业龙头和下游消费龙头。

重要新闻回顾北向资金大举加仓刷新多项历史纪录（证券时报2021年5月29日）在内地投资者还在观望彷徨的时候，北上资金本周却在疯狂加仓A股，并创造了多项历史纪录。

本周二逾217亿元净买入，刷新了单日历史最高净买入纪录；全周净买入首次突破400亿元，达逾468亿元，把2018年11月首周创造的346亿元的历史纪录，足足提高了逾35%。

组合表现跟踪上周我们的投资组合收益为3.03%，沪深300指数收益率为3.64%，跑输基准指数。

近一月以来我们的投资组合收益率为-3.09%，沪深300指数收益率为3.94%。

今年以来，我们的投资组合收益率为1.94%，沪深300指数收益率为2.11%。

风险提示外部冲击超预期、宏观经济超预期下滑。