国海证券-大类资产月报：美元中期见底-210530

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核心要点：股票市场：5月A股震荡上行，主要股指大幅上涨，科创板50涨幅领先。

亚洲其他市场中，主要股指多数收涨，其中台湾市场表现较差。

5月美国三大股指涨跌不一。

科技股表现不佳，纳指下跌1.53%，创近七个月以来最大月跌幅。

欧洲主要股指普涨，法国股市表现最优，法国CAC40指数上涨3.42%。

货币市场：银行间资金面平稳，货币市场利率多数下行。

R007上行5.85BP至2.44%，DR007下行3.79BP至2.31%。

SHIBOR隔夜利率下行8.2BP至2.17%。

债券市场：5月美国十年期国债收益率震荡走低，下行7BP至1.58%。

中国国债收益率延续窄幅波动。

外汇市场：5月以来美元指数震荡走低，收于90.0547，跌幅为0.9%。

人民币小幅升值。

其他主要国家货币5月多数上涨。

商品市场：(1)5月国内商品市场涨跌不一，南华贵金属指数表现最佳。

(2)原油价格延续上涨态势，从供应端来看，重启2015年伊朗核协议出现障碍；从需求端来看，墨西哥湾气旋预估生成六至十个飓风，亚洲一些国家受疫情影响进入新一轮封锁阶段。

(3)5月COMEX黄金稳步攀升。

结算价收于1905.30美元/盎司，涨幅为7.41%。

受美元走软和持续的通胀担忧影响，比特币的剧烈动荡导致投资者避险需求上升。

(4)海外有色金属普涨，铜价上行。

房地产市场：美国30年期抵押贷款固定利率小幅下跌。

4月美国房屋销量大幅下滑，低于市场预期；供应链限制和原材料成本上涨继续拖累建筑商，导致房价上涨，对房地产市场构成了不利因素。

另类投资：5月币圈重大利空消息不断，比特币大幅下跌。

全球大类资产观点：1.美债利率和通胀预期大概率见顶。

2.美元有望进入中期上行。

3.中美股市短期企稳回升，长期牛市延续。

4.传统工业品大概率见顶。

5.国债利率短期下行，中期震荡。

重点关注：美债收益率和全球通胀表现，美元指数走势，原油和黄金价格走势，加密货币实况，全球疫情变化风险提示：流动性收紧超预期，经济发展不及预期，中美摩擦加剧，疫情超预期恶化。