方正中期期货-豆粕期货日报-211126

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【行情复盘】周五国内豆粕价格震荡下跌，截止收盘主力合约M2201报收于3216，跌10，跌幅0.31%，持仓75万手，减仓1万手。

其中沿海区域油厂主流报价在3320-3410元/吨，广东3340平，江苏3320平，山东3370跌20，天津3410跌10。

【重要资讯】巴西帕拉纳州农业经济研究所（Deral）表示，2021/22年度帕拉纳州大豆产量将达到2080.5万吨，比上年的1977.1万吨增加5%。

2021/22年度大豆平均单产预计为3700公斤/公顷，高于上年的3537公斤/公顷。

2021/22年度帕拉纳州大豆播种工作已完成97%，播种面积已达562.3万公顷，比上年同期的559.1万公顷高出1%。

就作物状况而言，由于本年度迄今天气良好，约95%的大豆作物评级优良，5%的大豆作物评级一般。

4%的大豆进入出苗期，86%大豆进入生殖生长期，10%进入花期。

【交易策略】周五国内豆粕价格继续下行，当前国内蛋白价格有一定的支撑，但是缺乏持续上行的动能。

一方面目前国内豆粕库存偏低，截至2021年11月19日（第46周），全国豆粕库存54.73万吨，较上周减少5.38万吨，减幅8.95%，同比去年减少37万吨，减幅39.06%；另一方面国内年底前生猪面临大量出栏，年前消费淡季仍会制约下游豆油消费需求。

同时外盘美豆价格上行乏力，当前南美大豆种植进度保持良好，拉尼娜气候至今并没有给南美带来过度干旱的天气，未来美豆价格可能会再度面临下行压力。

预计国内豆粕1月合约价格短期内会继续围绕3200元/吨一线进行调整，建议蛋白交易仍以观望为主。