山西证券-证券行业周报：券商首批白名单公布，合规风控管理成关键-210531

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证监会公布首批证券公司“白名单”。

从名单来看，首批白名单共29家证券公司，包括中信证券、华泰证券、国泰君安、申万宏源、中信建投、中金公司等头部券商，也包括北京高华、高盛高华、瑞银证券等合资券商，同时部分中小券商入选。

证监会表示，此次白名单主要是治理、合规风控有效的证券公司。

证监会对纳入白名单的证券公司取消部分监管意见书要求，同时对确有必要保留的监管意见书，简化工作流程。

如取消发行永续次级债和为境外子公司发债提供担保承诺、为境外子公司增资或提供融资的监管意见书要求，首发、增发、配股、发行可转债、短期融资券、金融债券等申请不再按既往程序征求派出机构、沪深交易所意见，确认符合法定条件后直接出具监管意见书，主要是创新试点业务的公司须从白名单中产生，不受理未纳入白名单公司的创新试点类业务申请。

证监会明确，将对白名单进行动态调整，逐月公布名单，也将继续将更多监管事项纳入白名单管理，进一步提升监管有效性。

在注册制和对外开放的大背景下，证券公司肩负着为“双循环”的新发展格局提供高效金融服务的历史使命。

证券公司在激烈的市场竞争中，发挥自身资源禀赋优势，向着市场化、国际化、差异化迈进。

证监会白名单体现国务院深化“放管服”改革工作要求，压实证券公司内控合规主体责任，将促进证券公司更加注重合规风控管理，推动行业高质量发展。

监管引导证券公司差异化发展，走出专业化、精品化道路，在财富管理、资产管理等轻资产业务领域形成的护城河较为稳固，同时包括资管在内的财富管理业务具备广阔的发展空间，建议关注资产管理配置能力领先以及以金融科技为代表的运营、服务能力一流的券商。

目前，市场给予龙头和发展有特色的券商高估值，建议关注业务全面领先的龙头券商、有强大护城河的特色券商。

风险提示：二级市场大幅下滑；疫情超出预期；资本市场改革不及预期。