美尔雅期货-豆粕月报：等待新驱动出现，豆粕宽幅震荡-210601

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国外方面，美豆播种进度较快，期末库存仍低，市场天气担忧仍在；巴西大豆大量出口中；阿根廷方面，大豆产量预期上调，罢工已经停止；南美生柴掺混率下降，或影响其国内压榨。

国内方面，5月大豆到港压力较大，全国主要油厂大豆库存及豆粕库存均上升，未执行合同下降；大豆压榨量上升至近年高位；下游成交一般，生猪补栏缓慢进行，养殖利润继续下行；禽类养殖利润尚可；淡水鱼养殖处于旺季。

综上所述，近期豆粕主要跟随美豆波动，而美豆多空博弈激烈，目前天气担忧尚未兑现，后续上涨也没有持续的动力。

同时近期国内大豆到港较多，压制期货。

豆粕6月预计已宽幅震荡为主，关注美豆产区天气可能带来的上涨机会。