川财证券-消费行业川渝地区周报：关注十四五川渝地区计算机及电子信息产业发展前景-211126

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核心观点本周四川综合指数上涨2.51%，重庆综合指数上涨0.09%。

截至2021年11月26日，四川板块PE为51.53倍，整体估值水平有所上升；重庆板块PE为23.95倍，整体估值水平有所下降。

分行业来看，本周川渝地区各板块平均涨幅前三的为：有色金属（+7.68%）、交通运输（+7.51%）、采掘（+6.61%）。

从上市公司来看，涨幅前三的分别是财信发展（+40.65%）、银河磁体（+34.74%）、尚纬股份（+27.16%）；跌幅前三的分别是运盛医疗（-12.11%）、科新机电（-10.77%）、天味食品（-10.03%）。

我们重点关注的42家川渝地区上市公司平均上涨0.44%，涨幅前三的分别是：盛和资源（+10.15%）、新易盛（+9.52%）、英杰电气（+8.69%）；跌幅前三的分别是：天味食品（-10.03%）、千禾味业（-8.89%）、通威股份（-8.72%）。

1-10月重庆经济保持平稳运行，高新技术产业实现较快增长。

重庆市统计局发布2021年1-10月重庆市主要经济数据，数据显示全市10月经济保持良好增长。

消费方面，1-10月全市实现社零总额1.16万亿元，同比增长22.2%，单月同比增长11.2%，分类型来看，体育、娱乐用品同比增长191.3%，涨幅居前。

工业方面，1-10月全市规模以上工业增加值同比增长13.0%，较2019年同期增长18.7%，两年平均增长8.9%。

其中，重点扶持的高新技术产业实现较快增长，1-10月全市装备产业同比增长19.9%、电子产业同比增长19.8%、汽车产业同比增长15.6%、医药产业同比增长14.9%。

四川省消费市场保持稳健增长，川酒渗透率不断提升。

四川省商务厅发布全省“双十一”网络零售数据，根据监测，11月1日至11日期间，四川网络零售额达560.96亿元，同比增长9.2%，规模排名全国第7。

本地品牌受消费者青睐程度持续提升，数据显示，川酒、川茶、川调双十一期间分布实现销售额63.10、14.58、6.49亿元，分别同比增长17.6%、10.3%、15.8%。

整体来看，2021年初至今，川渝地区经济实现较快复苏，社会消费稳中向好，本地食品饮料品牌在川渝地区消费市场的影响力持续提升，川酒作为川渝地区重点产业，整体产销稳中向好，五粮液、泸州老窖表现稳健，水井坊、舍得等次高端酒实现较快增长，行业景气度持续。

投资建议：整体来看川渝地区经济稳中向好，社零总额保持稳健增长，成渝双城经济圈不断建设，将推动川渝地区经济持续健康发展。

电子信息产业已成为成渝经济圈未来发展重点领域，两地计划“十四五”期间打造实现万亿级产业规模，本周四川省陆续出台涉及数字经济、信息安全多行业的十四五发展规划，预计十四五期间相关行业将迎来发展新机遇，建议关注四川地区互联网上市企业。

川酒整体表现平稳，高端表现稳健，次高端动销分化，整体批价稳定、库存良性。

另外，春节临近，行业进入节前备货，预计开门红确定性高，将有望催化一季度行情，相关标的：五粮液、泸州老窖等。

风险提示：宏观经济增长低于预期，新冠疫情持续风险，消费恢复不及预期风险。