国信证券-海外市场一周概览：本轮经济复苏美国或现“投资热”-210601

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美国政府投资方面，拜登上周公布6万亿美金新财年预算方案，其中包含谈判中的拜登《美国就业计划》基建法案、《美国家庭计划》等大规模财政支出法案。

预计美国联邦与各州和地方政府将在接下来数年内持续扩大投资力度。

私人投资方面，房地产需求旺盛叠加供应不足有望持续拉动地产商投资，而经济复苏时期美国设备投资通常会扩张，私人固定投资总额有望在一段时间内持续为GDP增长蓄力。

因此，我们判断“投资热”或为此次美国经济复苏中一条值得关注的主线。

政府投资开足马力拜登6万亿美元2022财年财政预算包含大量资本开支。

除前期市场关注度较高的《美国就业计划》法案包含大量道路、桥梁、铁路等基建投资外，预算计划中对2022财年可选支出中非国防支出达到7696亿美金，国防支出达到7529亿美金。

若国会通过该项财政预算，美国联邦资本开支规模将较上一财年大幅扩张。

预算与管理办公室（OMB）预计债务水平将从2020财年末的100%GDP水平上升至2021财年末的110%GDP，以及2031财年末的117%GDP。

私人投资：房地产+设备投资规模可期住房需求热度不减：住房供给紧张而价格飙升的情况下，房屋制造商加大投资力度是符合逻辑的选择。

去年12月以来美国住宅营建支出持续创新高，3月营建支出同比上升23.26%。

设备投资在经济复苏时期趋于扩张：2021年一季度美国受疫情扰动严重的情况下，Q1设备投资环比仍上升13.4%，主要得益于疫情期间制造业大势扩张。

美国4月除飞机外非国防资本品订单环比增加2.32%，同比增加2.53%，且比2019年4月水平上升6.81%。

设备投资在本轮经济复苏中表现可期。

作为参照，2010年私人投资总额对美国GDP增长拉动达1.86%。

海外疫情与疫苗接种进度追踪美德法意四国新增病例数持续下降。

但是，印度变异病毒在英国传播，导致英国上周病例数增加20%。

日本每日新增新冠病例数较峰值的6000+略微下降至3000+每天左右。

印度疫情蔓延趋势渐缓，每日新增病例数从月初的40万例/天降至上周约10万例/天水平。

上周主要资产走势概览美股：标普500指数5月28日收盘报4204.11点，一周共涨7.06点，涨幅为0.17%；道琼斯工业指数5月28日收盘报34529.45点，一周共涨135.47点，涨幅达到0.39%；纳斯达克指数5月28日收盘报13748.74点，一周涨87.57点，涨幅为0.64%。

美债：美国10年期国债利率6月1日报1.608%，上周总共下行4.2bp；美国2年期国债利率6月1日报0.158%，一周共下行0.5bp。

伦敦金价6月1日报1915.16美元/盎司，一周共涨1.86%。

美元指数6月1日报89.82点，一周下行0.23点。

布伦特原油6月1日报70.24美元/桶，一周涨幅为5.48%。

伦敦铜价6月1日报10290.0美元/吨，一周涨幅为4.47%。